昨天，有朋友问我单位净值、累计净值的区别，如下图所标记的：
今天和大家讲一下基金中的单位净值，累计净值和净值估算具体代表什么含义。
先说下基金的单位净值。单位净值指的是你买到的每一份这个基金价值多少钱，或者说你需要付多少钱才能买到一份这个基金。比如A基金的单位净值是2元，那么你花100元可以买到50份额的A基金。
知道了这个，接下来我还想让你了解基金运行的两个机制。
还是A基金，单位净值是2元，总共发行了50份都被你买了，那么A基金的市值就是100元。然后基金经理拿这100元买股票投资，一个月赚了50块，这个时候基金市值变成150元，而基金净值变成了3元（150/50）。
但是基金经理没有把这150块都拿去做投资，手上还剩下30块现金。于是基金经理决定拿这30元给基金持有人分红。那平均分一下每一份额的A基金就可以分到0.6元（30/50）。这个时候基金的市值就变成了120元（150-30），单位净值就变成了2.4元（120/50）。
所以，分红会以现金的方式发放给你，或者通过分红再投的方式购买更多的基金份额。如上述例子，你选择分红再投，那么你就可以用分红到手的30元用2.4元/份的价格来买入更多份额的A基金。
同样的例子里面，用这100元投资得到了150元的市值，目前基金的单位净值是3元。考虑到基金持有人可能需要用钱，所以想要赎回一定的份额。但是3元对于你来说可能太多了，你可能只需要1元，这个时候赎回1份基金就显得不合适。
而且太高的单位净值也会吓退新来的投资者，于是得想个办法把这个净值变低。如果直接把单位净值变成1元你肯定不愿意呀，这个时候我采用的办法是把你手上的50份基金拆开变成150份，每份净值1元，这样的话你也没有吃亏，而基金净值也降低了。也许你看得有点不明白，以下图为例。
鹏华酒(160632)在12月16日时，基金单位净值是1.519元，等到了12月21日，才短短几天，单位净值就变成了1.007元。
也许有人以为是白酒股突然大跌了，所以导致这种断崖式的跌落出现，其实不是。再看下图，才发现原来是因为12月17日进行了基金的拆分，使之前的每1份基金份额折算成了1.54份，即持有的总市值不变，但是数量变多了，而单价变低了而已。
懂得了这个两个机制也就很好理解单位净值并不能用来比较两只基金好坏了。
累计净值就是排除了分红和拆分这两种情况，始终连续的计算该基金的盈利情况。比如之前的两个例子里面，A基金的单位净值分别变成了2.4元和1元，但是两只基金的累计净值都是3元。所以累计净值就可以反映该基金从成立以来的盈利情况。但是要注意的是累计净值也不一定可以反映出该基金的好坏，因为如果基金发行在牛市后期，那么很有可能在今后很长一段时间里基金的累计净值都是低于发行时的净值的。（一般基金发行净值都是1元）
下图是累计净值的变化情况。
由于基金的净值计算都要等到下午三点收盘以后才知道，所以盘中的时候无法知道净值的变化，于是就有了净值估算。它是根据指数的实时涨跌来估计这些涨跌对你的基金的净值会有多大的影响。但是因为所有的基金跟踪指数都有一定的误差，所以这个数字只是“估算”而已，娱乐一下。
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中国经济网北京8月25日讯今晚8点，由中国经济网联合中国平安推出的《金融消保大咖说》第五期节目准时播出，本期节目的话题是“基金投资有技巧这些‘干货’少不了”。平安基金FOF投资总监代宏坤详细介绍究竟该如何投资基金。
平安基金FOF投资总监代宏坤
随着我国社会经济的不断发展，老百姓手中的财富也越来越多，如何让资金保值增值成为当下人们十分关注的问题。近两年，在股市走牛的背景下，证券市场投资基金展现出良好的赚钱效应，但大多数投资者对于基金并不十分了解，也不知道怎样去挑选基金，所以在面对牛市行情时大多处于跟风购买基金甚至是走入误区的状态。
代宏坤指出，投资者面对的第一个误区就是认为基金面值是1元才叫便宜。其介绍，基金的面值叫做单位净值，它是由基金的净资产除以这个基金的份额算出的，也就是投资者看到的基金价格，有一块钱，也有三块、四块甚至七八块钱的，但这个单位净值实际上与贵或便宜没有关系。
代宏坤还举例称：“如果投资1万块钱，你买一块钱的基金，能获得比较多的份额，如果你买三、四块钱面值的基金，折算下来买到的基金份额就相对较少了，但总的投资金额还是1万元。”对于这笔投资的效果，则要看基金经理的运作以及整个市场的情况来综合决定。后面涨了1%，实际上是投资的这1万元涨了1%，和买入时是按一元还是三元买入没有差别，所以代宏坤建议投资者不要把净值价格作为主要的投资因素考虑。
第二个误区是有的投资者认为买新基金和打新股一样，大概率都能赚钱。但代宏坤表示，打新股在特定市场条件下赚钱的概率会比较大，但买基金实际上是通过募集，把资金交给基金经理去投资股票，这些股票不管是新基金去买还是老基金去买，价格都是一样的，所以新基金不一定能够赚钱。
第三个误区就是认为新基金可能比老基金好。代宏坤称，决定一只基金业绩表现的因素有很多，比如说股市走势、基金经理投资策略，甚至是运气。有的基金经理同时管理新基金和老基金，而且新老基金的投资策略是完全一样的，这种情况下两只基金就几乎没有差别。有的同一个基金经理管理新基金和老基金的策略可能完全不一样，这就会有很大差别。或者新基金是由一个新基金经理管理，这就要重新评估。
代宏坤总结到，上面几个误区其实都不是投资基金最需要考虑的问题，相比之下，一只基金是否适合投资者、基金经理过去的投资业绩怎么样、投资策略是不是比较成熟、市场未来走向等才是投资者更需要的考虑因素。
同时，代宏坤还针对节目中播放的短片谈了自己的看法，在一个短片中，投资者根据听来的消息和同事赚钱的经历盲目购买基金，代宏坤指出，这个案例揭示出很多问题，首先是这个投资者没有考虑清楚购买的因素，比如同事买的基金是否适合自己？别人什么时间买的，自己现在去买能不能赚钱？别人什么时候会卖掉等等，以听消息去买基金很可能市场已经火热，这种时候蕴藏的投资价值其实是下降的，大家都谈论这个事情的时候，往往也是容易犯错误的时候。
第二点就是容易追涨杀跌。投资者会发现赚钱的时候比较少，亏钱的时候反而亏了一大笔钱，这是因为投资者往往在市场不断上涨的时候，受情绪的控制容易不断追加资金，这种做法就导致基金的投资成本越来越高，持有的份额越来越多，一旦市场出现急速下跌，投资者受情绪的影响出现恐慌，就可能会不理性的卖出，或者叫杀跌，这时候因为前面积累了很大的份额，一旦卖出亏损就非常大了，所以投资者要尽量克服这种操作。
第三点就是频繁的申赎。有的投资者持有基金的时间太短，或者遇到追涨杀跌的恐惧，这种频繁申赎的操作就更明显，频繁申赎的一个问题首先是成本非常高，申购的时候有手续费，另外，赎回费是根据持有时间不同则比例不同，如果是七天之内赎回，那将会非常高，达到1.5%，即便持有30天以上可能也有0.5%，其实是比投资股票要高很多。所以这种追涨杀跌的做法，其实是成本把利润完全抵消掉了。
最后一点就是投资者特别会去买一些热门的基金，因为热门基金最受关注，特别是像医药基金等行业主题性的基金，因为它只投单一的一个行业，所以它在市场涨的时候涨的最多，包括像现在的新能源芯片这样的，但是它的短期风险也最大，因为它集中度非常高，涨的时候涨得快，跌的时候也会跌的很快，投资者还是要回避这些。
关于《金融消保大咖说》
新兴金融消费场景不断出现，让我们的生活更为便利，但也让不法诈骗分子有更多可乘之机，给我们的金融财产安全造成隐患。为积极配合中国人民银行、中国银保监会、中央网信办、公安部的金融消费者权益保护相关工作，普及金融基础知识、提升金融消费者素养，号召广大网友争做金融好网民，中国经济网联合中国平安今年继续推出12期金融消费者素养提升系列公益课堂。节目旨在传递科学的投资理财理念，防止人民群众受骗上当，引导金融消费者正确使用金融服务，倡导理性消费投资。
本文源自中国经济网
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上周末，证监会公布了《证券公司融资融券管理办法(征求意见稿)》，就合理控制两融规模、放宽机构投资者参与两融的规定；允许两融合理展期等问题征求市场意见。业内人士指出，此举将引导外围杠杆资金回归两融市场，允许两融展期将支持长牛发展，有利于两融规模继续稳步向上。
两融交易规则多处将修改
据《征求意见稿》披露，此次修订的内容包括合理控制两融规模；强化投资者保护，证券公司需充分向投资者揭示风险；放宽机构投资者参与两融的规定；允许两融合理展期；优化两融担保物违约处置方式和标准等。
具体来看，针对此前券商普遍提出的允许两融合约展期的呼吁，《征求意见稿》取消了原来融资融券合约最长不超过六个月且不得展期的限定，修改为券商可根据客户申请为其办理展期，展期次数不得超过两次，且每次展期的期限不得超过六个月。
《征求意见稿》还增加了两融交易的标的，符合标准的上市开放式基金和债券也可以被纳入两融交易标的体系。担保物中增加证券投资基金、债券，货币市场基金、证券公司现金管理产品，而且证券公司现金管理产品、货币市场基金、国债折算率最高不超过95%，其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。相比之下上证180指数成份股股票的折算率最高不超过70%，其他A股股票折算率最高不超过65%。
此外，《征求意见稿》取消了申请两融业务资格的客户需在该券商连续交易满半年的限制，并取消公募基金、证券公司资产管理计划等专业投资者交易结算资金纳入第三方存管的要求，专业投资者亦可不受“连续交易满半年”和最近20日的日均证券类资产不低于50万元人民币的要求。
在放宽部分条件的同时，《征求意见稿》也加强了对两融交易某些领域的监管，比如证监会今后将建立健全融资融券业务的逆周期调节机制，对两融业务实施宏观审慎管理。证券交易所建立融资融券业务风险控制指标浮动管理机制，对两融业务保证金比例、标的证券范围、可充抵保证金证券范围和折算率等进行动态调整，并对可充抵保证金的各类证券制定不同的折算率要求。明确监管底线，明确证券公司的六种禁止行为。
两融新规将助推牛市
对于《征求意见稿》的出台，业内人士普遍给予正面评价。
西南政法大学证券期货研究所所长黄小宁认为，目前A股市场的融资融券业务总体健康、风险可控，但是随着业务发展，需要进一步优化业务监管规定。此次征求意见一方面加强监管和防控风险，完善监管机制，明确监管底线，加强投资者保护；另一方面取消了部分不适应业务发展的规定，提升融资融券业务服务市场能力。而两融市场的平稳发展将对当下已经处于5100点上方、震荡格局日益明显的A股市场形成有效的对冲风险、扩大多方力量、稳定大盘“慢牛”行情的积极作用。
长城证券投资顾问龚科则表示，融资融券对于平滑市场风险、促进二级市场交易有着积极的作用。虽然在此轮牛市行情中，业内对杠杆交易的影响有着不同的解读，但《征求意见稿》透露出的规范杠杆交易的信号却十分明显：通过严查场外配资，降低外部杠杆，引导资金需求流向两融市场；允许两融展期，延长融资融券周期为投资者提供便利，有利于投资者灵活控制，避免时间限制投资策略；放宽机构投资者参与两融规定，进一步扩大投资主体；增添两融投资标的，扩充两融市场的交易容量。总体而言，《征求意见稿》中的措施有助于刺激两融交易市场的交投活跃度，引导增量资金入市，提升两融市场对二级市场的先导作用，进而助推本轮牛市平稳推进。
延展
融资比例接近
监管红线的个股需警惕
证监会之所以出台《征求意见稿》，两融市场的快速发展无疑是最直接的原因。本报数据中心统计，截至上周五，两融余额已经达到22151.71亿元，较2014年年底增长115.97%，其中代表多方力量的融资余额为22058.49亿元，较去年年底增长116.82%。
黄小宁指出，当前两融市场规模2.2万亿元，约占A股总市值的2.8%，占流通市值的3.8%，而这一数据在境外发达资本市场中所占的比例大致在4%~5%，照此推算，A股市场两融规模还有7000亿元~1万亿元左右的上升空间，在《征求意见稿》相关措施落地、增量资金陆续到位后，两融市场的规模、交易活跃度有望更进一步。
龚科表示，两融市场对二级市场存在先导效应，今年以来A股市场出现了量价齐升的态势，融资交易热情高涨。从理论上而言，获得融资积极关注的个股在二级市场走强的机会相对更大，考虑到股票涨跌是围绕公司内在价值这个轴线的，因此中报业绩预增幅在20%以上、上半年以来持续获得实质性利好政策扶持的个股很有可能成为近期融资方提前布局的对象。另外，融资融券交易的活跃直接利好券商，券商板块中长期发展前景在自上而下的政策导向支持下具有很高的确定性。
不过，业内人士也提醒投资者，虽然在行情火爆中，融资买入会给看多的投资者带来更多收益，但是，一旦调整来临，融资杠杆释放的破坏力也相当惊人，那些融资比例接近监管红线的个股需要重点警惕。
金融界9月5日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。
【内容摘要】周五（9月2日），资金面整体宽松，隔夜利率大幅下行；河南能源集团与“20豫能化MTN002”签署回售及兑付安排调整协议取消本次回售安排，取消后“20豫能化MTN002”到期日为2023年8月20日，新城控股近期拟发行10亿元中票并由中债增提供全担保，合景泰富拟对合计13.7亿美元的3笔优先票据发起交换要约及同意征求，“21正荣01”持有人会议关于变更付息方案议案未获通过，“20世茂G3”展期至2024年9月1日，“19奥园02”拟于9月5日召开持有人会议审议增加7个工作日宽限期，票交所公告恒大健康产业集团下属公司、恒大地产下属公司、山西焦煤集团、中南建设子公司等承兑汇票逾期，另外昆明轨交集团、兰州建投、长城资产、利丰等国际评级遭下调。海外方面，北溪管道无法按计划恢复送气，送气已彻底停止，重启时间不明，美欧长期国债收益率大幅下行。
一、债市要闻
（一）国内
9月2日，工信部举行“新时代工业和信息化发展”系列新闻发布会第四场，主题是“推动原材料工业高质量发展”。工业和信息化部原材料工业司副司长张海登表示，原材料工业碳排放约占规模以上工业排放总量的2/3以上，约占全社会排放总量一半以上，是节能降碳的主战场。张海登介绍，近期工信部联合有关部门发布了工业碳达峰实施方案，对原材料工业进行了总体部署。同时，工信部牵头制定有色金属、建材行业碳达峰方案，拟于近期发布实施；配合制定了石化化工、钢铁行业碳达峰方案。
【北交所启动国债发行业务】据证监会网站消息，9月2日，国债发行业务在北交所顺利启动。在北交所启动国债发行，是平稳推进北交所政府债券市场建设、促进北交所高质量发展的重要举措；有利于提升交易所债券市场服务能力，更好支持实体经济持续健康发展；对于进一步增强资本市场服务国家宏观调控，助力稳定宏观经济大盘具有重要意义。下一步，证监会将深入贯彻党中央、国务院决策部署，会同财政部、北京市委市政府等相关各方按照统筹布局、突出特色、分步推进的原则，推进北交所债券市场高标准、高起点建设，更好服务构建新发展格局。
【北交所就《北京证券交易所融资融券交易细则》公开征求意见】9月2日，北交所就《北京证券交易所融资融券交易细则》公开征求意见。其中显示，投资者融资买入的保证金比例不得低于100％，融券卖出的保证金比例不得低于50％。上市公司股票、证券投资基金、债券、货币市场基金、证券公司现金管理产品及本所认可的其他证券可充抵保证金。本所认定的指数成份股股票的折算率最高不超过70％，本所其他A股股票的折算率不得高于65％；交易型开放式指数基金折算率最高不超过90％；证券公司现金管理产品、货币市场基金、国债等证券的折算率不高于95％；被实行风险警示、进入终止上市程序的证券，以及静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票的折算率为0％；其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80％。会员公布的可充抵保证金证券及其折算率，可以小于但不得超出本所规定的范围。
【中证协修订发布《证券公司保荐业务规则》】9月2日，中证协修订发布《证券公司保荐业务规则》，修订内容包括健全保荐机构专业责任相关要求。对于发行人申请文件、证券发行募集文件中有证券服务机构及其签字人员出具专业意见的内容，保荐机构在履行审慎核查义务、进行必要调查和复核的基础上，可以合理信赖。
【方星海：证监会将会同香港和有关部门推出三项扩大两地资本市场务实合作的新举措】证监会副主席方星海9月2日在2022中国国际金融年度论坛上表示，下一步，证监会将统筹发展与安全，全力支持稳住经济大盘，推出更多有力度、有深度的开放举措，推动资本市场高质量发展。包括推动境外上市新规立法程序，做好改革实施后的配套规则、系统建设等准备工作。方星海透露，下一步，证监会将会同香港和有关部门推出三项扩大两地资本市场务实合作的新举措。包括扩大沪深港通股票标的，推动将符合条件的在港主要上市外国公司和更多沪深上市公司股票纳入标的范围；支持香港推出人民币股票交易柜台；研究支持香港推出国债期货等。
【肖远企：保险公司在投资经营方面一定要审慎稳妥】9月3日，银保监会副主席肖远企在2022中国保险业高质量发展论坛上表示，保险公司要在负债端满足客户真实需求，在资产端坚持审慎经营。我国保险密度为每人3179元，是北美地区的6％，欧盟的16％。保险深度为3.9％，是北美地区的1/3，欧盟的1/2。市场发展潜力十分巨大，保险公司要以客户为中心，分析了解客户究竟需要什么样的保险产品和保险服务，保险供给必须能够直达和满足客户的真实需求，而不是靠营销或抬高渠道手续费，只有客户的需求得到真正满足，保险经营才能实现可持续，保险的负债质量才能真正有保障。保险是基于精算和大数法则来定价的，当期收取的保费收入要靠资产经营抵御未来支出的，保险公司在投资经营方面一定要审慎稳妥，尤其是寿险公司负债久期长，经营不确定性因素比较多，风险偏好选择要相对更低一些，绝不能滋生只要有保费注入就没有问题的侥幸心理。
【进出口银行正式成立进银基础设施基金有限公司】为贯彻落实党中央关于“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的要求和国务院决定的运用政策性开发性金融工具支持重大项目建设决策部署，经银保监会批复同意，进出口银行正式成立进银基础设施基金有限公司，并完成首笔进银基础设施基金投放。9月2日，进出口银行向上海国际港务（集团）股份有限公司和浙江省海港投资运营集团有限公司投放首笔进银基础设施基金。
【8月中国出口集装箱综合运价指数平均值环比下跌6.4％，同比仅增长0.2％】9月2日，上海航运交易所发布《8月份中国出口集装箱运输市场分析报告》称，不断变异的奥密克戎毒株持续在世界范围内造成疫情反复，但全球供应链体系经过考验，已经较好的适应目前的情况。我国疫情处于稳定控制，主要港口均保持正常运转。8月，上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数平均值为3033.60点，较上月平均下跌6.4％；反映即期市场的上海出口集装箱综合指数平均值为3471.62点，较上月平均下跌14.5％。
点评：8月中国出口集装箱综合运价指数平均值同比仅增长0.2％，增速较上月大幅下滑16.3个百分点，预示8月出口额同比增速将有明显放缓。主要原因为欧美经济增长放缓拖累我国出口需求，以及去年同期基数抬高等。
【国务院：支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展】中国政府网9月2日显示，国务院发布《关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见》提出，到2027年，山东深化新旧动能转换建设绿色低碳高质量发展先行区实现重大突破，形成一批可复制可推广的成功经验。产业数字化转型全面推进，新技术、新产业、新业态、新模式成为经济发展的主要驱动力。相促进非化石能源大规模高比例发展。支持山东大力发展可再生能源，打造千万千瓦级深远海海上风电基地，利用鲁北盐碱滩涂地、鲁西南采煤沉陷区等建设规模化风电光伏基地。在确保绝对安全的前提下在胶东半岛有序发展核电，推动自主先进核电堆型规模化发展，拓展供热、海水淡化等综合利用。推动“绿电入鲁”，支持山东加强与送端省份合作，积极参与大型风电光伏基地建设，加快陇东至山东特高压输电通道建设，新建特高压输电通道中可再生能源电量比例原则上不低于50％。
（二）国际要闻
【美国8月非农新增就业略超预期，失业率意外上升】9月2日，美国劳工部公布数据显示，美国8月季调后非农就业增长31.5万人，预期值29.8万人，前值由52.8万人下修至52.6万人；8月失业率上升至3.7％，为2022年1月以来失业率首次转为上升，预期值3.5％，前值3.5％；8月平均时薪同比增5.2％，预期增5.3％，前值5.2％；平均时薪环比增0.3％，预期值0.4％，前值为0.5％；8月劳动参与率上升至62.4％，前值2.1％。8月非农数据披露后，市场加息预期有所降温。
点评：虽新增就业人数下滑至30万人附近，但整体而言，8月美国劳动力市场表现依然强劲，但劳动力紧张程度边际缓解。9月，教育保健业、专业及商业服务业等服务业需求韧性较高，就业维持高增，依然是支撑非农就业偏强劲增长的主要动力，且当月大部分行业就业人数已恢复至疫情前水平；8月失业率上升主要由于部分劳动力返回就业市场、劳动参与率大幅提升但还未找到工作所致，表明目前在经济放缓、通胀高企、储蓄快速消耗背景下，实际收入缩水推动适龄劳动力人口加速回归劳动力市场，就业市场紧张程度边际缓解；不过，考虑到当前美国职位空缺数仍高位运行，职位空缺率出现反弹，薪资增速同比仍在高位，表明短期内就业带来的通胀压力仍未消除。我们认为，8月非农报告增量信息不多，不足以改变美联储对加息趋势的看法，对于9月美联储加息幅度的判断还需等待8月通胀数据，若通胀未超出预期，则9月加息50bps概率或较高，而若通胀上涨超出预期，则存在9月加息75bps的可能性。
（三）大宗商品
【国际原油价格小幅收涨，美国天然气价格跌幅超5％】9月2日，WTI 10月原油期货收涨0.26美元，涨幅0.3％，报86.87美元/桶，全周累跌6.65％。ICE布伦特11月原油期货收涨0.66美元，涨幅0.71％，报93.02美元/桶。NYMEX 10月天然气期货收跌5.14％，报8.786美元/百万英热单位。
【北溪管道无法按计划恢复送气，送气已彻底停止，重启时间不明】当地时间9月2日周五，天然气巨头俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）公布，其重要的向欧洲输送天然气管线北溪一号无法按计划恢复送气，因为检修发现新的技术问题。俄气并未在公告中透露到底何时能重启北溪管道，而是强调，北溪管道的天然气运输已经完全停止，直到故障能够完全消除。这次俄气在检修临近结束前公布的北溪一号停运延长正是此前市场担忧的情形。原则上，这次俄气检修管道的全面“断气”只为期三天，可市场担心，这也许是更长时间断供的先兆。越来越多欧洲人士认为，俄罗斯将天然气限流作为报复欧盟制裁的手段。德国政府已对北溪管道10月中旬进行更多维修停运有心理准备，预计届时暂停期可能比现在更长。德国方面称，今年冬季不能依赖俄罗斯的能源供应。欧洲能源危机处于关键节点，本周北溪输气管道因维修而暂停运作，10月可能还有此类事情。德国联邦统计局数据显示，德国目前正在从挪威、荷兰和比利时获得天然气，总体天然气储备量约为83％，尚未完成供暖季到来之前的存储目标。
【G7财长同意对俄罗斯石油设定“价格上限”】据路透社最新消息，七国集团（G7）财长当地时间周五（9月2日）在一份联合声明中确认，同意对俄罗斯石油及石油产品设定“价格上限”。对于美西方国家计划对俄罗斯石油设定“价格上限”一事，俄罗斯方面此前已作出回应。俄罗斯副总理诺瓦克9月1日称，俄罗斯将停止向那些对其石油设定价格上限的公司或者国家供应石油和石油产品，因为俄方不会在非市场条件下工作。据塔斯社报道，9月2日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫也表示，俄罗斯不会向那些支持对俄石油限价的国家供应石油。
二、资金面
（一）公开市场操作
9月2日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0％。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。上周央行公开市场共有100亿元逆回购到期，上周央行公开市场累计进行了100亿元逆回购操作，因此上周资金投放规模完全对冲到期量。
（二）资金利率
9月2日，资金面整体宽松，主要货币市场利率多数下行：隔夜利率大幅下行，DR001下行32bps至1.16％，7天期利率小幅上行，其他期限多数不变或小幅下行。
数据来源：Wind，东方金诚
三、债市动态
（一）利率债
1．现券收益率走势
9月2日，临近周末市场存在止盈需求，现券期货震荡偏弱，银行间主要利率债收益率多数小幅上行，唯短券和超长债略偏暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220010收益率上行0.53bp报2.6325％；10年期国开债活跃券220210收益率上行0.00bp报2.8650％。
数据来源：Wind，东方金诚
债券招标情况
数据来源：Wind，东方金诚
（二）信用债
1.二级市场成交异动：
9月2日，多数地产债成交价格相对稳定，9只债券成交价格偏离幅度超10％，“21碧地02”跌超10％，“21远洋控股PPN002”跌超13％，“21绿城房产MTN001”跌超17％，“21融创03”跌超19％，“17勒泰A1”跌超33％；“15合景02”涨超17％，“20世茂02”涨超18％，“21碧地01”涨超19％，“21远洋控股PPN001”涨超20％。
2.信用债事件：
奥园集团：“19奥园02”拟于9月5日召开持有人会议，审议增加7个工作日宽限期等议案。如本次债券持有人会议表决通过，发行人将于2022年9月6日兑付本期债券未偿付本金的1.3％，以及2021年9月3日至2022年9月2日期间本期债券利息的10％；如果上述兑付没有完成，则本次会议表决自动失效，并且构成债券的违约事项。
奥园美谷：对京汉置业定向融资计划债务担保涉诉金额6942.61万元。
富力地产：行使期权以购回持有伦敦项目公司股份及贷款。
新城控股：近期拟在银行间发行10亿元中票，中债增提供全额担保，发行期限为3年，票面利率询价区间为3.00％-4.30％；作为示范房企，9月2日新城控股获得银行间交易商协会30亿元的中票注册额度。
合景泰富：对即将到期的美元债发起交换要约和同意征求，征求时间从9月2日开始至9月9日下午4点（伦敦时间）结束，本次发起交换要约的美元债共有3笔，至少对2022年9月到期的2笔票据本金（分别为6.5亿美元、2.5亿美元）的90％和1笔2023年9月到期的票据本金（为7亿美元）的80％进行交换要约，合计约13.7亿美元；合景泰富对交换要约安排了现金偿付，对2022年9月到期的2笔票据，每1000美元票据可以获得50美元现金兑付及本金950美元的新债券；上述3笔美元债同意交换要约后，每1000美元票据可以获得额外的5美元现金奖励。此外，此外，公司对于2024年至2027年到期的6笔美元债券同时开展同意征求，以豁免交叉违约。
正荣地产：“21正荣01”持有人会议已召开，其中议案一《关于豁免本次会议召开程序等相关要求的议案》、议案三《关于同意增加50个工作日宽限期的议案》两项议案获得通过；议案二《关于同意变更“H21正荣1”付息方案的议案》未获通过。
世茂股份：“20世茂G3”展期至2024年9月1日，到期一次还本。兑付日调整期间新增利息的付息日为2024年9月1日，随本金一起支付。该债券2021年9月1日至2022年8月31日计息期间的利息的兑付安排调整为2022年9月至2023年2月期间平分6次付清，兑付日分别为2022年9月30日、2022年10月30日、2022年11月30日、2022年12月30日、2023年1月30日、2023年2月28日。
绿城服务：拟在合适时间于公开市场上购回股份，可购回最多约3.25亿股股份，占于股东周年大会日期已发行股份总数10％。
雅居乐：6.8亿转让济南历下2个项目50％股权予路劲基建。
华侨城：拟转让建水侨博地产49％股权，转让底价约为1.4亿元。
时代控股集团：因近期召开持有人会议，“17时代02”自9月5日开市起停牌。
龙光控股：计划于9月5日对“19龙控02”进行第二次分期偿付。
阳光城：泰康人寿减持计划实施完毕，合计减持3.99％股份。
华润置地：13.45亿元投得苏州市昆山地块，引入华润信托合作开发。
铜陵建投：铜陵国资委将持有的公司94.21％国有股权无偿划转至安徽西湖投资控股集团。股权变更后，公司控股股东为安徽西湖投资控股集团，实际控制人仍为铜陵市国资委，由铜陵国资委一级子公司变更为二级子公司。
南昌水投：公司已如期召开“22南昌水投PPN001、19南昌水投PPN001、21南昌水投MTN002、21南昌水投MTN001、21南昌水投PPN001、20南昌水投PPN005、20南昌水投（疫情防控债）PPN003、20南昌水投PPN002、20南昌水投PPN001、20南昌水投MTN002、19南昌水投MTN001、20南昌水投PPN004、20南昌水投MTN001”持有人会议审议《关于南昌市交通投资集团有限公司重大资产重组的议案》，但因出席本次会议的持有人或代理人所持有的有效表决权数额未达到《募集说明书》规定的比例，本次会议未生效。
河南能源集团：与“20豫能化MTN002”签署回售及兑付安排调整协议，债权持有人同意公司取消本次回售安排，取消后“20豫能化MTN002”的到期日为2023年8月20日。公司已按照协议约定将持有人所持标的债务融资工具50％本金及截至2022年8月20日全部应付未付利息划付至上清所指定账户。
合景控股：“20合景06”回售登记期为9月6日至27日（限交易日）。
远洋资本：“20远资01”新增回售登记期9月2日，兑付日约定为2022年9月9日。
大连万达商管：“20万达02”回售登记期为9月13日至15日。
天津城投集团：2022年第22期短融簿记建档申购区间调整为3.5％至4.08％，最近一次披露确定的申购区间为3.5％至4.3％。
山西文旅：拟将“20山西文旅MTN003”未回售部分票面利率由6.5％下调350BP至3.00％。
枫叶教育：公司须于适用赎回日期按提早赎回MAPLEA 2.25 01/27/26金额连同截至有关日期（但不包括该日）的应计但未付利息赎回债券。于2022年8月16日，公司尚未进行有关赎回，触发债券项下的违约事件；拟于9月23日召开MAPLEA 2.25 01/27/26持有人会议，寻求同意批准特别决议案。
票交所：恒大健康产业集团下属公司合计540.88万元承兑票据逾期；山西焦煤集团财务200万元承兑票据逾期；中南建设子公司下属合资企业合计5390.9万元承兑票据逾期；恒大地产下属公司合计466.79万元承兑票据逾期；
中原银行：联合资信宣布维持中原银行主体长期信用等级为AAA，上调中原银行存续期内的“17洛阳银行二级”、“18中原银行二级”、“19中旅银行二级”、“20平顶山银行永续债”、“21洛阳银行永续债”、“21平顶山银行永续债”信用等级为AAA，评级展望为稳定。
昆明轨交集团：9月1日，惠誉评级将昆明轨道交通集团外币及本币发行人违约评级从稳定调整至负面，同时确认上述评级为'BBB+'。
兰州建投：穆迪将兰州建投企业家族评级以由兰州市城市发展发行、兰州建投所担保的高级无抵押债券评级从“B3”下调至“Caa1”，评级展望仍为负面。
重庆合川城投：惠誉撤销重庆合川城投“BB”长期本外币发行人评级，撤销前评级展望“稳定”。同时，惠誉撤销了所有评级。
长城资产：穆迪宣布将中国长城资产管理股份有限公司的长期本币/外币发行人评级从“A3”下调至“Baa1”，并将其基础信用评估从“ba3”下调至“b1”。
利丰：标普宣布将利丰长期发行人信用评级从“BBB-”下调至“BB+”，并将其高级无抵押票据长期发行评级从“BBB-”降至“BB+”、次级永久混合证券评级从“BB”降至“B+”，长期发行人评级展望由“负面”调整为“稳定”。
（三）可转债
1.权益及转债指数
【A股缩量震荡，三大股指涨跌不一】9月2日，A股高开后震荡整理，三大股指涨跌不一，上证指数微涨0.05％，深证成指和创业板指分别收跌0.09％和0.03％，两市成交额不足7500亿，超3500只个股上涨。18个申万一级行业指数上涨，通信（2.26％）、传媒（2.11％）、电子（2.01％）等行业涨幅居前，煤炭（-1.22％）、食品饮料（-1.13％）等跌幅超过1％。
【转债市场小幅反弹】9月2日，随着权益市场情绪好转，正股走强带动转债市场反弹，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.46％、0.34％、0.71％。当日，转债市场成交额510.54亿元，较前一交易日增加30.99亿元，432只个券中342只上涨，88只下跌，2只持平。当日，博汇转债上市首日高开后震荡走低，最终收涨20.54％，领涨全市场，盛路转债、江丰转债、通光转债、升21转债等其他8只个券涨幅超过5％，中矿转债、上能转债、盘龙转债、鸿达转债等跌幅超过2％。
数据来源：Wind，东方金诚
2.转债跟踪
9月2日，博汇转债上市。
9月2日及周末，恒锋信息、光力科技可转债发行申请获深交所上市委员会审核通过，柳工、福莱新材、星帅尔、优彩资源发行可转债申请获证监会受理，证监会恢复审查安徽合力可转债发行申请；丽岛新材拟发行可转债募资不超过3亿元，盟升电子拟发行可转债募资不超过3亿元。
9月2日，超声转债公告不下修转股价格，在未来六个月内（即2022年9月2日至2023年3月1日），如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；敖东转债、威派转债、游族转债公告预计触发转股价格向下修正条件。
9月2日，迪森转债公告将提前赎回，赎回登记日为9月22日；晶瑞转债公告不提前赎回。
（四）海外债市
1.美债市场：
9月2日，美国8月非农报告显示美国薪资增长继续有所放缓，劳动力市场紧张有缓和迹象，令投资者对美联储激进加息的预期降温，推动各期限美国国债收益率普遍大幅下行，10年期美债收益率下行6bp至3.2％。
数据来源：iFind，东方金诚
9月2日，2/10年期美债收益率利差收窄5bp至-20bp；2/30年期美债收益率利差扩大4bp至-15bp；5/30年期美债收益率利差回正至5bp。
9月2日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行2bp至2.47％。
2.欧债市场：
9月2日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp，报收1.52％；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行5bp、11bp、11bp和2bp。
数据来源：investing.com，东方金诚
中资美元债每日价格变动（截至9月2日收盘）
数据来源：彭博，东方金诚整理
本文源自金融界
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