主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。
检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。
本次发行新增股份已于2020年8月5日在中登公司上海分公司办理完毕登记托管相关事宜。
经营范围：开展以非金融为主，金融为辅的投资，资本运作与资产管理，产业研究，社会经济咨询。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
据海通国际在公告中分析，亏损的原因主要有三。一是受全球货币政策收紧和地缘政治等因素影响，导致香港资本市场持续低迷，该公司整体收入下降；二是股权和债券投资因市场价格或估值下跌而导致“未实现亏损”；三是贷款预期信用损失拨备增加。
02 踩雷地产债
21家券商自营业务收入下滑
那么在此次重组中是否会有战投呢？《方案》对此未提及，仅表示偿债来源主要是皖经建等12家破产重整企业的自营收益，旗下酒店、地产等资产的运营收益，处置珠宝钻石等非核心资产，尤其是对徽银金租、海通新创投资管理有限公司、海通兴泰(安徽)新兴产业投资基金(有限合伙)等金融资产的投资收益。
法定代表人：郑建华
经营范围：实业投资（除股权投资和股权投资管理），投资管理（除股权投资和股权投资管理），工程项目管理，资产管理（除股权投资与股权投资管理），企业管理咨询（不得从事经纪），国内贸易（除专控）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
住所：香港中环康乐广场8号交易广场1座31层
民生加银以往的发展战略是偏好债基业务的，导致其在近几年的权益性基金发行大爆发中明显掉队。同花顺(300033)iFinD显示，2020年初至今，民生加银旗下非货币基金的总份额从接近1100亿份跌到现在的895亿份，非货币基金的总资产净值从约1200亿元跌至如今的923亿元。近三年，民生加银的非货基总份额从公募业内排名约25名滑落到近40名。
（一）本次发行概述
04 加入海通逾30年
《红周刊》注意到，2014~2019年期间，民生加银信用双利的基金经理是杨林耘，负责皖经建债券的投研。在皖经建债券违约前后，民生加银信用双利基金经理岗位出现变动，基金在2019年3月增聘高松为基金经理，同年11月，杨林耘突然表示因“个人原因”卸去了所管5只民生加银基金产品的基金经理职务。
股票发行结果暨股本变动公告
经营范围：食品销售管理（非实物方式），国有资产的经营与管理，实业投资，农、林、牧、渔、水利及其服务业，国内商业批发零售（除专项规定），从事货物进出口及技术进出口业务，产权经纪，会展会务服务。 （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
传 真：021-63350177
此外，值得一提的是，旗下兰生房产转型为黄金珠宝商贸投资管理。上海宝玉石交易中心落户兰生大厦后，参股公司上海兰生房产实业有限公司以建设国家级宝玉石专业大厦为重点积极开展工作，上半年公司更名为“上海兰生国际黄金珠宝商贸投资管理有限公司”，经营范围从房地产开发建设等扩展为投资管理、为珠宝、黄金现货交易机构提供投资管理咨询服务，并提供场所及物业管理服务，会务会展服务、珠宝首饰、工艺美术品及收藏品（文物除外）批发、零售、佣金代理等等。
（三）对公司治理的影响
发行数量：1,562,500,000股
发行价格：12.80元/股
一、本次发行概况
本次发行由海通证券股份有限公司（以下简称“海通证券”、“公司”）向共13名特定对象非公开发行1,562,500,000股人民币普通股（A股）（简称“本次非公开发行”，“本次发行”或“本次非公开发行股票”），募集资金总额为人民币20,000,000,000元，在扣除相关发行费用后，拟用于以下项目：“发展资本中介业务，进一步提升金融服务能力”、“扩大FICC投资规模，优化资产负债结构”、“加大信息系统建设投入，提升公司整体的信息化水平”、“增加投行业务的资金投入，进一步促进投行业务发展”及“补充营运资金”。
1、公司履行的内部决策程序
2018年4月26日，公司召开第六届董事会第三十次会议，审议通过了《关于公司符合非公开发行A股股票条件的议案》、《关于公司非公开发行A股股票方案的议案》、《关于公司非公开发行A股股票预案的议案》、《关于公司非公开发行A股股票募集资金使用的可行性报告的议案》、《关于前次募集资金使用情况的专项报告及审核报告的议案》、《关于公司非公开发行A股股票摊薄即期回报及填补措施的议案》、《关于提请股东大会授权董事会及董事会转授权经营层办理公司非公开发行A股股票具体事宜的议案》、《关于未来三年（2018-2020）股东回报规划的议案》等议案，对公司符合非公开发行A股股票条件、本次发行股票的种类和面值、发行方式、发行对象及认购方式、发行价格和定价原则、发行数量、限售期、上市地点、滚存利润的安排、发行决议有效期、募集资金投向等事项作出了决议。
2018年6月21日，公司召开2017年度股东大会，采用现场表决和网络投票相结合的方式，审议通过了第六届董事会第三十次会议通过的与本次发行相关的议案，并同意授权公司董事会全权办理本次发行的具体事宜。
2019年4月25日，公司召开第六届董事会第三十七次会议，审议通过了《关于公司符合非公开发行A股股票条件的议案》、《关于调整公司非公开发行A股股票方案的议案》、《关于与特定对象签署附条件生效的股份认购协议的议案》、《关于公司非公开发行A股股票预案（修订稿）的议案》、《关于公司非公开发行A股股票募集资金使用的可行性报告（修订稿）的议案》、《关于公司非公开发行A股股票涉及关联交易的议案》、《关于公司非公开发行A股股票摊薄即期回报及填补措施（修订稿）的议案》、《关于提请股东大会授权董事会及董事会转授权经营层办理公司非公开发行A股股票具体事宜的议案》等议案，对修订后的非公开发行方案等事项作出了决议。
2019年6月18日，公司召开2018年度股东大会，采用现场表决和网络投票相结合的方式，审议通过了第六届董事会第三十七次会议通过的与本次发行相关的议案，并同意授权公司董事会全权办理本次发行的具体事宜。
2020年2月25日，公司召开第七届董事会第六次会议，审议通过了《关于公司符合非公开发行A股股票条件的议案》、《关于调整公司非公开发行A股股票方案的议案》、《关于与特定对象签署附条件生效的股份认购协议之补充协议的议案》、《关于公司非公开发行A股股票预案（二次修订稿）的议案》、《关于公司非公开发行A股股票涉及关联交易的议案》、《关于公司非公开发行A股股票摊薄即期回报及填补措施（二次修订稿）的议案》、《关于提请股东大会授权董事会及董事会转授权经营层办理公司非公开发行A股股票具体事宜的议案》等议案，对修订后的非公开发行方案等事项作出了决议。
2020年4月15日，公司召开2020年第一次临时股东大会，采用现场表决和网络投票相结合的方式，审议通过了第七届董事会第六次会议通过的与本次发行相关的议案，并同意授权公司董事会全权办理本次发行的具体事宜。
2、监管部门的审核过程
1、发行方式：向特定对象非公开发行股票
2、股票类型：A股
3、股票面值：1.00元
4、发行数量：1,562,500,000股
5、发行价格：12.80元/股，相当于本次发行定价基准日（2020年7月15日）前20个交易日股票交易均价14.67元/股的87.25%。
6、募集资金总额：20,000,000,000元
7、发行费用（包括承销费、会计师费用、律师费用等）: 151,063,522.16元（不含增值税）
8、募集资金净额：19,848,936,477.84元
9、保荐机构、联席主承销商：中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”）
10、联席主承销商：招商证券股份有限公司、东兴证券股份有限公司、德邦证券股份有限公司、汇丰前海证券有限责任公司、国开证券股份有限公司
2020年7月29日 ，德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）就海通证券本次非公开发行募集资金到账事项出具了德师报（验）字（20）第00354号《验资报告》，截至2020年7月27日止，海通证券已增发人民币普通股（A股）1,562,500,000股，发行对象已分别将认购资金共计20,000,000,000.00元缴付中信建投证券指定的账户内，在扣减了发行费用人民币151,063,522.16元（不含增值税）后，实际募集资金净额为人民币19,848,936,477.84元。
1、保荐机构（联席主承销商）、联席主承销商关于本次非公开发行过程和发行对象合规性的结论意见
2、律师关于本次非公开发行过程和发行对象合规性的结论意见
二、发行结果及发行对象简介
本次非公开发行股份总量为1,562,500,000股，未超过中国证监会核准的上限；发行对象总数为13名，未超过《上市公司非公开发行股票实施细则》35名的限定。最终确定的发行对象及其获得配售的情况如下：
本次发行的新增股份已于2020年8月5日在中登公司上海分公司办理完华股份登记手续。本次发行中，上海国盛集团认购的股票限售期为48个月，上海海烟投资、光明集团、上海电气集团认购的股票限售期为18个月，其他投资者认购的股票限售期为6个月。本次发行新增股份在其限售期满的次一交易日可在上海证券交易所上市交易（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个交易日）。
本次非公开发行的股票数量为1,562,500,000股，发行对象总数为13名。发行对象具体情况如下：
1、上海国盛（集团）有限公司
注册资本：2,006,600万元
认购数量：781,250,000股
2、上海海烟投资管理有限公司
认购数量：234,375,000股
关联关系：上海海烟投资系本公司十大流通A股股东之一，公司董事陈斌先生（离任）过去12个月内曾任上海海烟投资副总经理，公司董事周东辉先生任上海海烟投资总经理。
3、上海电气（集团）总公司
注册资本：918,036.60万元
认购数量：78,203,125股
4、光明食品（集团）有限公司
注册资本：493,658.7615万元
认购数量：78,125,000股
关联关系：光明集团系本公司十大流通A股股东之一，董事余莉萍女士任光明集团副总裁。
5、UBS AG
住所：Bahnhofstrasse 45,8001 Zurich , Switzerland , and Aeschenvorstadt 1,4051 Basel , Switzerland
认购数量：116,406,250股
6、嘉实国际资产管理有限公司
认购数量：62,890,625股
7、中国华融资产管理股份有限公司
注册资本：3,907,020.8462万元
认购数量：39,062,500股
8、上海兰生股份有限公司
注册资本：42,064.2288万元
9、上海城投控股股份有限公司
注册资本：252,957.5634万元
认购数量：35,156,250股
10、富安达基金管理有限公司
注册资本：81,800万元
认购数量：31,250,000股
11、JPMorgan Chase Bank，National Association
认购数量：27,734,375股
12、齐鲁中泰私募基金管理有限公司
认购数量：23,359,375股
13、湾区产融投资（广州）有限公司
认购数量：15,625,000股
三、本次发行前后公司前十大股东变化
2：上海国盛（集团）有限公司通过香港中央结算（代理人）有限公司持有公司255,456,441股 H股，发行完成后，上海国盛（集团）有限公司及其子公司上海国盛集团资产有限公司持有公司1,100,871,067股A股、255,456,441股 H股，合计持有公司1,356,327,508股，持股比例为10.38%。
四、本次发行前后公司股本结构变动表
本次非公开发行完成后，公司将增加1,562,500,000股限售流通股，具体股份变动情况如下：
五、管理层讨论与分析
六、本次发行相关机构情况
1、招商证券股份有限公司
2、东兴证券股份有限公司
3、德邦证券股份有限公司
4、汇丰前海证券有限责任公司
5、国开证券股份有限公司
七、上网公告附件
1、德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）关于海通证券股份有限公司本次非公开发行股票出具的相关验资报告；
2、国浩律师（上海）事务所关于海通证券股份有限公司非公开发行股票发行过程及认购对象合规性的法律意见书；
3、保荐机构及联席主承销商关于海通证券股份有限公司非公开发行A股股票发行过程和认购对象合规性的报告；
4、海通证券股份有限公司非公开发行股票发行情况报告书。
引用地址:https://www.gupiaohao.com/202306/34208.html
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