乐居财经讯兰兰7月2日，昆山市中航地产有限公司（以下简称“中航地产”）主要成员发生变更，王立鑫退出总经理职务，汪全松退出执行董事职务，陈晓忠接任；江霞退出监事职务，常德旭接任。
剥离房地产开发业务,轻资产化转型。
来自北京产权交易所信息消息显示，央企中国航空工业集团有限公司（以下简称中航工业）退出房地产的动作还在持续，其旗下公司中航里城（香港）有限公司挂牌转让苏州苏航置业有限公司100%股权，转让底价22.8亿元。据悉，该项目曾在6月3日正式披露，而后经历短暂的终结，又于6月10日重新挂出。
央企产业重组之所以将地产业务择除主业，一方面是因为地产业务自顾不暇，企业经营难以为继。其次，随着主流专业房产企业的发展，部分央企地产业务与行业差距不断拉大，由于技术、政策、生产等问题，形成了现实中的“龟”“兔”赛跑的局面，地产业务逐步退出，或将只是时间问题。
据中航善达披露的2018年审计报告数据显示，2018年其主营业务收入约为66.56亿元，净利润8.57亿元。对比2018年行业数据，2018年千亿房企已逾30家，百强房企销售收入均超220亿，利润方面更是形成碾压局势，不论从规模上还是经营能力上看，中航不足百亿的业绩都难以望其项背。
不得不提的是，即使中航善达在业务重组后实现了相对自身不错的增长，但是468.4%的净利润增长率的水份过多。从2016年开始中航开始逐渐剥离地产业务，资产变更后的财务会计指标极大的高估了企业的业绩水平。扣除资产变更交割，中航善达的净利润实际为-1.5亿元。
据中航财报数据显示，2018年其务业管理业务净利润为1.64亿，但同期碧桂园服务盈利9.3亿元，绿城、彩生活，盈利也均接近5亿元。虽然中航善达与招商蛇口达成合作协议，但目前的问题是，随着地产业务的剥离，中航物业相关业务将会逐渐失去自身对业务的支撑，合作依赖性增大。
总之，从目前现状看，中航业务转型依旧是困难重重，有政策因素、市场因素，更有自身因素，但其目前中航最重要的问题是如何跳出真正的盈亏平衡区间，笔者认为，其迫在眉睫的是扩充产业链，做好业务的承接，避免产业单一，处于被动。当然，更重要的在于，当初地产业务是印钞机，各种企业都纷纷杀入，而中航“卖房难”告诉我们，或许有一天真的找不到“接盘侠”，这是值得类似国企及民企警惕的。（作者系应用经济学博士后）
就房地产行业近两年的发展状况看，政策调整的外部冲击对行业内企业的分层、过滤与筛选，直接拉升了行业整体生产率水平，不乏中小房企直接破产。
“此次收购还在推进之中，现在公司的全部精力都在发行股份购买资产上面，目前来看，暂时不会加大房地产项目的转让力度。”中航善达内部人士向记者表示。
需要到证券公司办理上海证券交易所或深圳证券交易所股东账户卡、基金账户等相关手续，并下载指定的网上交易软件。在此通知中，必须办理开户手续，开立证券账户必须持有本人身份证原件和复印件，开放式基金账户仍必须携带可转让证券账户原件和复印件。
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利润率下降、跌价准备大增致净利下降。16年营收63.23亿元(+14.57%),归母净利1.61亿元(-59.77%),净利主要来自投资收益(处置股权和出售物业)、物管规模增长。各主营业务中地产开发业务营收37.96亿元(占比60.0%)、毛利9.78亿元(占比76.6%),物管业务营收22.92亿元(占比36.3%)、毛利2.32亿元(占比18.2%)。毛利率20.2%(-4.0个pc)、净利率2.6%(-4.7个pc)均大幅下降,其中销售费用率5.1%(+1.4个pc)、龙岩、新疆项目计提存货跌价准备1.39亿元(是15年的104倍)、物管毛利率10.1%(-3.4个pc)。
地产销售完成计划,项目出清逐步转型。公司16年销售额50.7亿(+3.4%),销售面积56.3万方(-5.6%),完成16年既定计划。截至16年末公司预收款25亿元,在建未结转建面合计约208万方,权益口径147.3万方,货值约130亿元,另有储备土地占地面积约67万方,计容建面近160万方,预计货值约75亿元。
物管营收高增长,机构类业务不断。16年物业资管业务营收22.9亿元(+29%),新签合同超5亿元。截至16年末公司物管业务已覆盖全国二十多个城市,在管各类项目391个,管理面积达4568万方。受益于实际控制人中航集团央企背景,预计未来公司围绕机构类物业资管业务的拓展得以发展。快速增长的管理规模、持续良好的盈利能力、稳固升值的客户资源共促公司荣获16年中国物业服务“百强企业”、中国物业服务特色企业--机构物业集成服务商,进一步打造国内顶尖的机构物业品牌。
最新RNAV8.46元,资产重组完成加速资产变现助力转型物业资管等业务。作为集团A股上市平台,16年物业资管业务已有较好基础,预计将持续获得集团支持实现较快转型。估算各业务价值约65亿元:年开发业务净利约2.25亿元,对应行业20xPE市值约45亿元;年物管业务净利约0.60亿元,对应行业25xPE市值约15亿元;年建筑业务净利0.1亿元,对应行业20xPE市值约2亿元。若公司转型能得到集团大力支持,公司估值将有一定的溢价。“推荐”评级。
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