在股市中我们经常用大盘点数来形容今天的大盘，用不同时间段的大盘点数来比较那个时间段大盘走势怎样。大盘点数那么常见，那么大盘指数到底是什么呢？
大盘点数即股票指数即股价平均数。但从两者对股市的实际作用而言，股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算术平均数表示。人们通过对不同的时期股价平均数的比较，可以认识多种股票价格变动水平。而股票指数是反映不同时期的股价变动情况的相对指标，也就是将第一时期的股价平均数作为另一时期股价平均数的基准的百分数。
股票市场中，股票点数的实质就是利用一个投资组合的收益率来标识股市的涨跌趋势，当这个投资组合的收益率相对为正时，大盘点数就上涨；当这个组合的收益率为负时，大盘点数就下跌。
股票指数虽不是各种股票价格的一个简单平均数，但股票指数的涨跌与股票价格密切相关，特别是当权数确定以后，股票价格是股票指数的唯一变量。毫无疑问，当股市上所有的股票价格都上涨的时候，股票指数必然上涨，当所有的股票价格都下跌时，股票指数也必然下跌，但当绝大部分股票的价格上场的时候，因为权数的关系，股票指数不一定上涨；反之，当绝大部分股票的价格下跌时，股票指数也不一定就下降。
股票指数的涨跌一方面与股票价格有关，更重要的是，它决定于指数投资组合中的权数，也就是决定于权数较高的股票。如在上海股市中，其综合指数计点的投资组合是所有的股票，并以各个股票的总股本为权数。这样，总股本大的股票，其价格的变化对股票指数的影响就要大些。在1993年，上海股市上市公司的平均总股本也就1亿多，而当时申能的总股本达到24亿，是上海股市名副其实的“大哥大”。所以申能股票的涨跌就基本能左右股票指数的上涨或下跌，一些机构大户就常常利用申能股票的这种特点来操纵股市。
大盘点数的计算依据
通过股票指数，人们可以了解计算期的股价比基期的股价上升或下降的百分比率。由于股票指数是一个相对指标，因此就一个较长的时期来说，股票指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动。
拓展阅读：
1.大盘指数的含义，怎样来看大盘指数？
2.股票的基本面分析，怎样对股票进行基本面分析
3.什么是股票指数？股票指数有哪些？
4.什么是股票型基金？股票型基金怎么买？
5.什么是股票期权？股权激励是利好吗？
6.什么是股票投资？如何投资股票
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为股市保险是股指期权的本性
□ 郑学勤
从筹备到诞生，国内股指期权可谓“厚积薄发”。就像婴儿呱呱落地后，每一个进步都会让父母震撼和惊喜一样，只要顺其本性、精心呵护，股指期权就会发挥它应有功能，作出应有贡献。
金融改革，不但需要顶层宏观政策设计，也需要落实政策的市场和工具。增加直接融资比重，是资本市场供给侧结构性改革的核心，这方面有两个明显趋向：第一，提倡以信披为中心的投资者保护制度，也就是说，让股市参与者根据市场提供的信息，而不是监管者的判断，来决定资产的价值；第二，为投资者提供稳定的现金流收入，即要管理资本市场与生俱来的风险。没有风险管理的资产不能被称为财富，股指期权在这两方面都能起到举足轻重的积极作用。
在各类期权产品中，股指期权可以说最让监管者放心。1983年芝加哥期权交易所(CBOE)推出标普500股指期权时，监管部门甚至没有要求其试点。今天，境外市场上市股指期权的例子比比皆是，积累了丰富的经验。国内已经有了上市ETF期权的成功经验，市场对运作股指期权理应更有信心。
期权是过去40余年金融业最重要的创新之一。随着风险管理在资产管理中的重要性日益凸显，各种资产的期权交易量不断扩大。对习惯交易股票和期货的投资者来说，进入期权市场，首先需要改变线性思维模式。
第一，期权交易的权利金，不是大盘点数(或者说，标的资产的价格)。权利金至少受三方面因素影响：标的资产价格、波动率和期权合约到期时间。
第二，期权市场交易的大部分活跃合约是平值期权，也就是行权价等于或接近标的资产目前市场价格的合约。平值期权的delta是50%，这就是说，如果其他条件都不变，股指上涨或下跌一个点，期权的权利金只涨或跌半个点。所以，无论是看多还是看空，期权都不是一个理想的投机工具。
第三，期权权利金的价值由内涵价值和时间价值构成。内涵价值由标的资产价格决定。时间和波动率则包含在时间价值里。期权交易最活跃的合约在各个市场基本都是近期月的平值期权。理由是，近期月的平值期权所含时间价值最高，换句话说，大部分交易者在期权市场交易的不是期权合约的内涵价值，而是它的时间价值，特别是其中的波动率。因此，即使投资者对大盘走向有看法，想要用期权杠杆放大收益，如果期权市场中的其他因素(特别是波动率)的变化不利，杠杆就会反过来与投资者作对。
就其本质而言，期权是一个权利和义务不对称的金融产品。合约到期时买方获利即可行权；卖方则必须按合约条款履行义务。为了这笔义务，买方必须支付给卖方一笔权利金。简单地说，这就是一个保险合约。国内现在有不少场外期权交易，交易中卖方所索取的费用往往会高于应付的保险费，主要原因有：第一，没有一个公开交易的市场，价格不确定性高；第二，不存在卖方之间的透明竞争。因此，卖保险的往往把波动率部分定价定得很高，也有人为了拿到生意，冒着一旦买方行权就会违约的风险在出售产品。与此相反，交易所清算的场内交易的股指期权市场可以降低保险成本，保证行权安全。
期权市场是一个特别有活力的市场。不过，由于期权合约本质和市场结构，不管机构或个人进入市场的动机和目的有多大不同，作为一个整体，期权市场势必是一个标的资产的保险市场。由于期权市场的结构性特征，在美国，机构投资者是股指期权的主要交易者。机构投资者逐步认识到股指期权市场在管理资产方面的重要性，大量进入市场，这进一步巩固了股指期权市场对股市的保险功能。
股指期权交易产生的最重要指标，是对股市未来波动率的预测。如果指数期权的隐含波动率是30%，那就是说，在1年之后，该指数有67%的可能会上涨或下跌30%。期权价格则反映了在这个波动率下，在合约期内，为实现行权价标明的价格，需要支付多少保险费。股评家每天对股市未来价位发表数不清的预测，但很少有人对这些预测反向验证。期权预测的未来波动率，在股市价格成为历史后，可以不断用历史波动率验证。股指期权为交易者和监管者提供了有效信息，这一点在美国股指期权市场得到了历史验证。
在美国，指数期权的最大衍生效益是波动率指数(VIX)。欧式行权和现金结算，使得股指期权成为金融机构为大盘指数配置进行风险交易的主要流动性集散地。由于标普500指数期权(SPX)的交易反映了机构投资者的集体倾向，其所产生的波动率指数成了国际金融业广泛用来衡量美国股市市场情绪的重要标杆。从这个意义上来讲，将中金所的股指期权市场培养为主要金融机构使用期权管理大盘指数资产风险的流动性中枢，对整个国家金融事业的成熟和国际影响力是有好处的。
(作者系中国证监会国际顾委会原顾问)
来源：经济日报
三大指数集体低开，上证指数跌0.58%，深证成指跌0.67%，创业板指跌0.73%。沪指低开0.58%，深成指低开0.67%，创业板指低开0.73%。盘面上，多数板块走弱，黄金、种业等概念板块小幅高开；数字经济类概念、光刻机、超导等概念以及石油、煤炭等板块走低。
周四港股午后，百度集团股价大跌6%，盘中跌幅一度达到9%，现股价报126港元。周四港股早市，受瑞信危机拖累，港股银行股集体下挫，渣打集团跌4%，汇丰控股 跌近3%，恒生银行跌2%，中银香港跌3%。
上证指数今天大幅低开震荡回调，跌幅不大但是个股跌的比较惨！这个月主力的股指期货是空单，所以走势是震荡或者是震荡回调，指数如期低开，但是在银行、白酒的护盘下，目前指数平稳震荡。而恒生已经反弹，A50指数快速拉升，所以，仍旧保持今天出现反弹的观点，最好去测试3280的压力。
从整体的走势来看，大盘就是一个震荡的格局，所以低砸下来做低吸要好过于追涨，毕竟每天8000亿的成交量摆在这里。从昨天市场盘中打穿3225颈线支撑，随后出现了超级大反转。
欧美市场目前出现集体大幅跳水，尤其是富时A50的跌幅也已经达到1%，美国利率可能已经见顶，维护金融稳定是联储目前的首要任务。
指数早盘高开高走，截至午盘，沪指涨1.58%，深成指涨1.25%，创业板指涨0.64%，北证50涨0.15%。办公软件、互联网电商、ChatGPT概念、游戏涨幅居前，医药股领跌。两市超4000只个股上涨，半日成交额5825亿元，北向资金大幅净买入124.79亿元。盘面上，ChatGPT概念高开高走，海天瑞声20CM涨停，彩讯股份（300634）、同花顺（300033）、蓝色光标（300058）等涨逾10%。Office相关股票大涨，金山办公、易点天下（301171）涨超15%，宁夏建材（600449）涨停。医药股逆市走低，长春高新（000661）放量触及跌停，华厦眼科（301267）跌4%。
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异动回顾：
09:25 A股三大指数集体高开，上证指数涨0.57%，深证成指涨0.81%，创业板指涨0.79%。ChatGPT概念、芯片开盘活跃。
09:34 ChatGPT、AIGC概念开盘拉升，易点天下涨超10%，蓝色光标涨超8%，博彦科技（002649）、大富科技（300134）、万兴科技（300624）、汤姆猫（300459）等跟涨。
09:39 景点及旅游板块异动拉升，曲江文旅（600706）触及涨停，丽江股份（002033）涨超2%，岭南控股（000524）、西域旅游（300859）、峨眉山A、张家界等跟涨。
09:43 一带一路概念股再度走强，龙建股份（600853）、曲江文旅等涨停，北方国际（000065）、上海健康、中工国际（002051）涨超5%。
09:44 游戏股快速拉升，盛天网络（300494）涨超7%，汤姆猫涨超6%，三七互娱（002555）涨超5%，完美世界（002624）、天舟文化（300148）等跟涨。
09:48 深证成指涨幅扩大至1%，上证指数涨0.8%，创业板指涨0.5%，软件、ChatGPT概念、游戏涨幅居前，超4300只个股上涨。
09:49 北方国际再度触及涨停，走出5天4板，成交额10.43亿元。
10:01 工业富联（601138）盘中触及涨停，成交额超16亿元，股价创近一年新高。
10:05 证券板块异动拉升，国联证券（601456）涨近5%，中国银河（601881）、财达证券（600906）、中信建投（601066）、东方证券等跟涨。
10:05 恒生科技指数涨幅扩大至3%，百度涨11%，哔哩哔哩涨近9%，金山软件软7%。
10:14 ChatGPT、AIGC概念早盘大涨，海天瑞声一度20CM涨停，彩讯股份、蓝色光标、中文在线（300364）等多股涨超10%，同花顺、吉宏股份（002803）、科大讯飞（002230）等跟涨。
10:20 沪指涨幅扩大至1%，ChatGPT概念强势领涨，超4000只个股上涨。
10:21 光刻机板块表现强势，茂莱光学大涨超10%，先前张江高科（600895）涨停，宝通科技（300031）大涨8%，苏大维格（300331）、福晶科技（002222）涨超3%。
10:29 医药股跌幅居前，长春高新跌超5%，华厦眼科跌超4%，泰格医药（300347）、爱尔眼科（300015）、药明康德（603259）等跟跌。
10:31 芯片股表现活跃，寒武纪20CM涨停，海光信息、龙芯中科、景嘉微（300474）等多股涨超5%
10:33 创业板指转跌，宁德时代（300750）跌超2%，锂电、医药、光伏成分股拖累指数走低。
10:36 长春高新早盘持续走低，现跌超8%，成交额超12亿元。
10:44 长春高新早盘放量跳水，触及跌停，成交额超18亿元。
10:50 中润资源（000506）触及涨停，走出4连板，成交额9.45亿元。
11:03 石油股走强，中油工程（600339）触及涨停，中国石油涨超5%，中国石化、中国海油（600938）涨超4%。
11:10 证券板块异动拉升，国联证券冲刺涨停，中国银河、中信建投、东方财富（300059）、财达证券等跟涨。
11:22 返利科技（600228）反包涨停，走出5天4板。
消息面：
1、成都汽车消费活动：补贴总额1亿元 单车累计补贴最高达15万
据成都发布，今日起龙泉驿区“产销联动”汽车消费活动启动，发放补贴总金额1亿元，单车累计补贴最高15万。这次消费活动持续到2023年6月30日，参与的品牌车型涵盖纯电、混电、插电。个人或法人消费者在成都经营纳统的汽车经销商处，购买一汽-大众、一汽丰田、沃尔沃、神龙汽车、大运汽车、领克、红旗等企业的指定车型，在规定期限内上牌，叠加企业匹配的优惠补贴，每辆车将获得1.5万至15万元不等的一次性补贴。
2、恒大3月上半月销售50.9亿元，同比增长132%
据“恒大地产珠三角”官微，过去半个月，整个恒大集团销售50.9亿元，和2月上半月相比增长132%。其中珠三角公司卖了4.8亿元，全集团排名第二。
3、港股百度集团涨幅扩大至10%
港股百度集团-SW涨幅扩大至10%，昨日收跌6.36%。3月16日，百度文心一言召开新闻发布会，宣布文心一言开始面向个人用户和企业用户邀约测试。百度公布数据称，截至3月16日晚间，已经与5家企业完成首批签约合作，并与650家企业启动签约。
4、拟入主丰乐种业 央企基金“掌舵人” 详解生物育种战略布局
据上证报，央企基金为何“相中”丰乐种业（000713）并拿下控股权？“本次投资是产业投资而非财务投资，基金从自身及国家长远利益出发，支持企业做大做强，分享企业发展成果，服务国家粮食安全。”日前，国投集团总裁助理、国投创益总经理王维东接受记者独家采访，详解央企基金在生物育种行业的深度布局及战略意图。此前，丰乐种业公告，公司控股股东合肥建投拟通过协议转让方式，向中央企业乡村产业投资基金转让所持丰乐种业20%股份，交易完成后，央企基金将成为上市公司的控股股东。
5、长春高新闪崩跌停，公司回应：正在查相关原因，财报数据尚在审核
据银柿财经，长春高新早盘股价跳水，盘中触及跌停。对此，长春高新证券部工作人员回应银柿财经称，公司方面已注意到股价波动，正在查找相关原因。目前公司经营一切正常，也无集采相关任何消息。此外，关于公司是否存在财报数据泄露，该工作人员表示，目前财报还在审核中，尚未递交，证券部也还没看到具体财务数据。
6、微软将OpenAI的聊天机器人技术引入Office应用程序
微软将OpenAI的聊天机器人技术引入Office应用程序。Word、Excel及Powerpoint应用程序将加入AI助手功能。
引用地址:https://www.gupiaohao.com/202306/32787.html
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