证券日报
12月2日，市场期待已久的股指期货“松绑”信息公布，主要股指期货品种的手续费、保证金均下调。
华泰期货认为，在目前中性对冲需求集中在IC上的背景下，随着中证1000股指期货IM的推出，IM有望取代IC，成为对冲首选，原因在于相较于中证500股指期货，投资者能够在中证1000股指期货相关股票池中获得更多超额收益，因而也会愿意付出更多对冲成本。同时，随着对冲需求聚集到IM上，IM将会呈现出长期深度贴水的状态，预期相比目前IC的年化8%-10%收益率贴水更深，而IC将由于对冲需求的减少，逐步恢复到3%~6%左右的年化收益率贴水水平。
不断提高的保证金要求和极端波动性冲击了石油市场，这导致对冲基金等投机者纷纷退出。而不断上涨的对冲成本和更长的交易时间令石油市场雪上加霜。大多数交易者不会在没有金融对冲来降低风险的情况下交易现货石油，因此金融交易领域的不匹配风险会溢出到现货市场。
智咖解答：由于环保问题，三类钢厂停产使得市场上小规格螺纹的确缺少货源。我们沙钢只是补涨，使得出厂价格贴近现货，从4月粗钢不减，螺纹库存大幅度下降，可以看出供需的确可以的，但是不排除经销商在钢厂没涨价前多屯点货这个蓄水池功能。现货和上波一样短期突破3800就是高位了，有压力的。后期，主要还是看房地产，基建等基本面情况，如果需求不减，螺纹现货还是有望到4000的，但是盘面1710是预期，有贴水，贴水的高低不好控制，会震荡。
对于处于非标转标过程中的银行和信托而言，在合规压力下不得不出清一部分非标资产，而定增量化对冲策略相对有吸引力的收益水平，以及与其他类型资产的较低相关性，在当前市场环境及转标趋势下或是一种转标的有意义的尝试，被市场寄予厚望。
银河期货认为，股指期货受限的3年，市场成交量和持仓量大幅萎缩，流动性骤然下降，市场功能根本无法有效发挥。目前股指期货市场的流动性显然不足，没有充足的市场流动性，相关机构的套期保值需求就无法实现，股指期货的市场功能就难以有效发挥。健康的证券市场需要一个功能完备的风险管理市场，股指期货恢复常态化交易很有必要。
这个时候原油就算免费送你，你也要不起，所以就出现了期货价格为负，倒贴送油的现象。
2016年，周俊回到深圳成立喜鹊资本，主要以自营资金发行产品。不过，当时周俊的交易系统还不够成熟，主要偏向于趋势交易。由于在香港赚了钱，周俊对自己的交易能力过于自信，当时招聘了很多人，还组建了量化团队，包括股票端研究团队和期货端的对冲套利团队等。
准确地说，在天然气存量上德国已经存储了超额的库存，但在流量上单日天然气进口仍低于“北溪1号”天然气管道断气之前水平。
原本墨西哥政府抵御油价下跌的方式是通过从高盛、摩根大通和花旗集团购买看跌期权，但近年来，对冲交易成为更加普遍的手段，墨西哥政府在这方面也取得了巨大的成功。
回到当下的市场行情，在2022年一月初以来，中证500股指期货IC基差持续扩大。如果说市场下跌过程中的贴水扩大是情绪性恐慌引起的话，在近期的反弹过程中，贴水并没有快速收敛。我们认为与其将其当作情绪的仍未回暖，更应该将其视为期现结合交易者在现货端的一些行为映射，目前的贴水反而显示的是中性产品的逐步配置。
谈到对市场的看法，周俊认为，随着疫情的好转以及国内经济活动的提升，下半年各项经济指标环比将改善，大概率会推动资产价格上行。不过，部分股票已经运行至高位，部分上市公司二季报存在较大的业绩压力，短期股价有调整压力。
但从2019年至今，随着股指期货交易限制的放宽以及公募私募的高速发展，目前在非极端行情中，股指期货基差的定价权已经逐步转移到对冲需求投资者手中。
但是我们注意到中证500与中证1000指数的相关性非常高，同样作为对冲工具，两个品种具有很强的相互替代性。我们以某公募中证1000指数增强基金作为套保标的，对比之间做空中证500指数与做空中证1000指数的套保效果。
上海锐天投资董事长徐晓波也表示，量化对冲策略的对冲成本大致可以从两个角度拆分，一是股指期货保证金比例如果要求高，则多头端的资金使用效率将被迫降低。2019年，中金所进一步调降了股指期货的保证金比例，利好市场中性类产品；二是期货相对于现货的贴水幅度，从今年3月起，IC(中证500股指期货)各期合约维持深度贴水的状态，次主力合约的平均年化贴水幅度高达15%以上，使得量化对冲策略的对冲成本无形中高企。
股指期权可以与标的头寸相结合，满足投资者套期保值、风险规避等交易需求。相较于以股指期货进行对冲，利用期权进行对冲具有以下特点：既可以保值避险、又能保留获利机会；资金占用低、无保证金追加；方式多样、策略灵活。
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