在金融界有这样一个市场，它跨越了行业，涵盖了商品、股票、债券、外汇等产品，他是投机客追逐财富的冒险乐园，也是经营者规避风险的港湾，它就是期货市场。期货市场指交易期货合约的场所。
期货(Futures)与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货(商品)，期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品)，也可以是金融工具。
投资于期货连续合约的实际收益与标的指数的收益存在差异，我们通常将这个差异称为展期收益（Roll Profit）或展期成本（Roll Cost），展期收益来源于期货基差收敛的过程。长期以来股指期货的空头力量大于多头力量，导致股指期货贴水，贴水环境下，在合约临近到期的基差收敛过程中，股指期货多头可以获得展期收益，空头则面临展期成本。具体计算公式如下：
今日沪深股通小幅净卖出，两市前十大成交个股中净卖出个股仍居多，但净卖出金额相比前两日明显减少。其中恩捷股份净卖出超7亿，位居首位，该股已连续7个交易日遭外资卖出，累计净卖出金额达30.27亿。今日股价大涨超10%的东方财富遭外资卖出超6亿，位居净卖出次席，该股已连续4个交易日遭外资卖出。
五个维度选指数基金
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（作者单位：中信期货）
对冲了结：交易者建仓后，通常不通过交割(交收现货)结束交易，而是通过卖出或买入同一期货合约解除履约责任，即对冲了结。
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接下来，我们会继续巩固指数业务的竞争优势，一是完善指数产品线的布局，为投资者提供全系列、全方位的指数产品；二是在平稳运作的基础上加强精细化管理，进一步降低跟踪误差和运作成本，提高投资者的产品体验；三是推动更多产品降低费率，最大限度让利投资者，吸引和鼓励更多的投资者使用指数基金。四是加强投资者服务和投资者教育，引导投资者合理运用指数产品。
图表30：雪球产品“高抛低吸”对冲特点
交易的纠结开始于，到底是做还是不做，通常来说，与做相比，不做往往更难做到，因为人性本身都喜欢尝试，都喜欢冒险，都喜欢赌一把，而交易这种东西恰好最对味，它可以满足交易者对这种刺激感的所有追求。
双方都担心对自己不利的情况出现。那怎么办呢？麦老头和高小哥一拍即合，签订了一个未来的协议，商定五个月后的某一天(如7月20号)，高小哥以4000元/价格向麦老头购买100吨小麦，麦老头以4000元/吨的价格向高小哥卖出100吨小麦。这样，不管到了7月份小麦市价如何，双方都能确保以确定的价格交易，从而保证一定的利润。
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