目前上市公司发行可转债的数量越来越多，也吸引了更多股民的关注。由于可转债具有T+0的先天优势，可转债市场也成为投机者的天堂。但是由于可转债发行数量的限制，它的流动性相对正股较差，波动相对也更小。接下来谈一下可转债发行对正股股价的影响，从而理解股价走势，进而获得投资收益。
上市公司发行可转债的目的其实还是为了通过稀释股权来获取融资。可转债最终的结果都会是转股，这样上市公司就不需还本付息。所以通常来讲，可转债是必须转股的。什么情况下转股合适，那就是转股价低于正股股价，这样转股后可以在二级市场继续获得收益。所以发行可转债的股票在可转债发行后至少会有一段股价超过转股价的走势。理论上讲，可转债发行后，大幅低于可转债转股价的时候，可以择机买入正股，等待这一波拉升。当然由于可转债存续时间5年~10年，所以想获取这一波的也要考虑时间成本。
可转债发行前一般会压低股价：主要是为了压低转股价。可转债转股价过高，不利于转股。转股价过低，又容易过多稀释股权（对于大股东控股权较高的情形，可忽略不计）
可转债发行后正股价会不断上升：可转债大幅上涨会获取更高的利润。
所以，可转债发行大股东一般都会申购；可转债发行期会压低股价，发行后会持续释放利好，可转债会有一波不错的升幅。
举个例子：晶科转债发行前，晶科科技股价持续下跌，都下修转股价了。可转债发行后，股价开启一波暴力拉升，可转债也随后暴力拉了一波。
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放量滞涨是指在成交量明显放大的同时,股价走势却没有相应大涨,反而比较疲软。对于短线投资者来说,放量滞涨是一个非常明显的卖出信号。
股价经过大幅上涨后,尤其是在出现利好消息的情况下,此时的放量滞涨,往往是主力出货造成的。所以当投资者看到股价在高位出现放量滞涨时,尽早离场方为上策。
图3-10 东方创业日K线
如图3-10所示,2010年11月16~19日,东方创业(600278)在涨至15元区域后,股价开始高位横盘震荡,同时成交量明显放大,出现放量滞涨,主力出货迹象明显,投资者应果断出局。
在某些时候,例如股价阶段性涨幅不大,尤其是突破某个重要阻力位时,也会出现放量滞涨的情况。此时主力出货概率不大,更可能是在利用震荡清洗浮筹,洗盘结束后股价仍将继续上涨。不过对于短线投资者来说,这种震荡洗盘的走势,也是应该回避的。这种情况下,投资者应该先卖出观望,等洗盘结束、股价重新走强时,再入场买入。
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编辑：gqm
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