作者：刘少叙
举牌概念这么火，被举牌股算不算新式庄股？这是个很有意思的话题。
“庄股”本是偏中性的市场名词，并没有一个统一的定义。多数人认为“庄股”就是价格被人操纵的股票，但更科学的解释是：部分具有共同投资偏好的大户（或机构）集中持有的上市公司股票。
A股的老司机应该记得，很久以前（特别是2000年—2005年期间），炒股没有不谈庄的。看一个股好不好，不看业绩不论估值，而是看有无所谓的“庄家”在里面，跟对一个好庄是求之不得的美事。当年德隆系的三驾马车，让一些运气好的小散怀念了一辈子。
下面我们就来谈谈近期火得一塌糊涂，一些股民也稀里糊涂的“举牌”概念股与“庄股”的一些区别。
举牌股具备“庄股”一些特征
万科股权之争在7月初复牌后刚有所冷却，8月初恒大的介入举牌，让市场上所谓的举牌概念再度火爆。此后万科A一改颓势，最大反弹达六成；被恒大地产三度举牌的廊坊发展8月以来最多收获7个涨停板，嘉凯城也创下连续3日涨停的记录......
实际上，上述某些机构、公司集中持有个股，其走势与A股历史上知名的“庄股”走势有着惊人相似：
1、 都易暴涨暴跌。受庄家操纵的股票价格极易出现这种现象，因为在更大的操作空间下，庄家才有足够的利润空间。举牌的也类似，拿万科A来说，7月复牌后，该股短短几日跌幅超三成，但此后利好频出，该股迅速反弹并创下27.68元的历史高价（复权后）。
2、 量能均忽大忽小。万科曾在7月6日创出200亿元成交天量，但7月15日也有不足20亿元的“地量”。
3、 交易行为都异常。庄股走势经常出现的几种情况是，股价莫名其妙地低开或高开，尾盘拉高收盘价或偶尔出现较大的买单或抛单，人为做盘迹象非常明显。近期的举牌股莫不如此。
4、 股东人数变化大。庄股在股东名单上通常表现为有多个机构或个人股东持有数量相近的社会公众股，吸筹阶段股东人数常高度集中，派发筹码后则高度分散。被举牌的万科也是，目前留给市场的实际流通盘可能不足25%。
5、 股价逆市而动。一般股票走势都是随大盘同向波动，但庄股往往在这方面表现却与众不同。如今年被举牌的嘉凯城，完全独立于大盘，涨跌自己说了算。
6、 追逐流行概念。概念的营造要比上市公司的业绩改观来得容易，而且具有更大的想象空间。如最近流行的宝能举牌概念，恒大举牌概念，现在已经是王健林首富概念都出来辟谣了，可轮动之快。
若按照上述特征对照，毫无疑问，某些举牌概念股，已属“庄股”。但事情没那么简单。不信继续看。
“举牌”与“坐庄”不同点
“举牌”收购一般是指投资人在证券市场的二级市场上收购的流通股份超过该股票总股本的5%或者是5%的整倍数时，根据有关法规的规定，必须通知该上市公司、证券交易所和证券监督管理机构，在证券监督管理机构指定的报刊上进行公告，并且履行有关法律规定的义务。
一句话，在做好信息披露前提下，在未触发要约收购前，只要你有钱，可任性买买买。这是合法的。
但庄股不同，庄家特别是恶庄，可以通过自己控制的账户悄悄吃货，最终达到操控股价的目的。以“德隆系”来说，在其最活跃期间，1998年以后，德隆投资公司通过贷款、从已控制的公司拆借资金、联合更多投资者等方式入主了“新疆屯河”和“合金股份”、“湘火炬”。通过控制流通股和大比例的送配，这三家公司的股票价格涨幅最少都超过20倍，到最高峰时期，“德隆系”控制的股票市值已经超过200亿元人民币。很显然，这样“坐庄”模式已涉嫌非法操纵股价。
一般而言，“庄股”盘子小，这样易操作；还有就是“庄股”业绩不稳定，常大起大落。但近期A股市场上“举牌”的动力来自于市场大调整后的个股价值。多数公司业绩优秀，市值动辄百亿、千亿级别。
此外一些举牌者则是看好公司发展前景，分享红利。还有部分上市公司实际控制人的控制权地位不牢固，也是被举牌的重要原因。
虽说目前举牌者目的不明，但起码还不敢操控股价，干涉上市公司管理与经营的地步。还是拿万科来说，万科A被举牌后，大股东变宝能（系），华润屈居第二，安邦、恒大等均举牌介入。纷纷攘攘大半年，万科经营几乎没有受直接干预。目前从各方来看，似乎都有得赚。 “举牌”这种价值发现的行为，在散户层面是欢迎的。
当然，举牌和坐庄还有其他一些不同点，比如持仓量不同，庄股一般最少持仓流通盘的35%以上，多则可85%流通盘，如此前的湘火炬等。而举牌股一般不会超过30%的总股本（因为要约收购）；还有，二者持股周期不同，一只庄股从建仓至出货最少要1年半，平均在2年以上，而举牌股对抛售有时间规定，多数是战略投资，持股周期可长可短，有半年限售期满即撤离的，也有拉长至5年，甚至7年以上。
如果遇见被举牌个股还是好好珍惜吧
买股票的终极目标当然是赚钱。所以，不管是举牌还是新型坐庄，肯定存在一定的机会。因此，如果遇见，选择恰当的时间，搭个顺风车。
市场人士认为，由于近期被保险资金举牌的个股多涉及整合转型预期并蕴藏升值潜力，因此投资者可长期关注，但在择股时要关注举牌方实力。此外，在被举牌的情况下，如果大股东真正有大笔增持的行为，散户跟随买入风险会比较低，而收益会比较好。
从技术特征上讲，发现被举牌个股或是庄股的投资机会应该有以下方法可寻：
嘉凯城走势图解
1、放量滞涨。不论主力是坐庄或是举牌，必先吸足筹码，然后才拉抬股价。当一种股票成交量持续多日放大，而股价却无明显升涨时，是主力入主较为可靠的信号，如果该股还具有估值偏低，持股结构分散以及有潜在题材可供日后宣传等特点，则被举牌或是“坐庄”的可能性更大。此外，跟主力炒股贵在一个“早”字。
万科A走势图解
2、第二浪上车。当股票价格被大手笔资金稳步推高，股票价格与原价格已明显拉开时，主力或庄家已由暗转明。市场皆知的庄家股能否跟进，应由走势决定。主力这时很少会一浪走完全过程。因此，在上升后的第一次回档走稳后，往往还有一次稳当的搭车机会，如果股价呈台阶形上升，应在第一次或第二次平台整理后期（特别是在突破箱型整理的阻力线后）择机入货。
3、充分换手。当一举牌股或是庄股已积累了相当的上升幅度，并在高位积累了相当的成交量（可用50%的换手率作衡量基准），价位由升转落，则多为庄家已出货撤庄。但若在高位价格坚挺，成交量居高不下，高位累积换手率在100%左右，则多表明该股票已换庄家，后市仍可看涨。
4、强弱判断。选强势股要选强庄家，强庄股庄家资金雄厚，懂技术分析，重题材配合，股票走势自成气候，上升坚挺，回档受控。相反弱庄股庄家则手法欠老到，题材用不好，无法聚积人气，股票走势放不开、收不住，往往无法突破阻力位，只能呆守支撑位。任何时候一旦判断失误，被主力欺骗，要及时止损。
和老庄股一样，非股市老司机不可轻易尝试。除了胆识过人，还要懂得急流勇退，最后阶段，不论舆论描绘多么美妙，一个强势股启动到最后出货，去头去尾只吃个鱼身就很好了。
前几年万科股权之争，引发了市场的高度关注，也激发起举牌概念股的崛起。近年来，市场对举牌的热情骤然升温。在A股市场中，举牌现象频繁上演，而举牌方不仅仅有险资、产业资本，还涉及国资乃至私募基金。
资料图 图据视觉中国
举牌，实际上是投资人在二级市场上收购流通股份超过该上市公司总股本5%或5%整数倍的现象。当触及举牌红线，往往会引起上市公司的关注，还可能会影响到上市公司的控股权问题，进而影响到上市公司的日常经营行为。不过，换一种角度思考，假如上市公司的长期经营状态不佳，或股票价格长期处于低迷状态，那么引入资本盘活上市公司，起到鲶鱼效应，或者会对上市公司的价格构成刺激，对投资者来说，未必是一件坏事。
2019年，A股市场的投资环境有所回暖，相应的估值水平仍处于历史估值底部状态。这样的市场环境，往往也是险资、产业资本等积极投资布局的时候。实际上，根据数据统计，自今年以来，已经有超过60家上市公司获得举牌，且举牌方来自于多方面领域的资本，例如国资、产业资本、险资等。除此以外，从最近两个月的情况分析，11月份以来上市公司获得举牌的频率有所提升，遭到举牌的上市公司数量也处于较高水平。
不过，需要注意的是，对于上市公司来说，遭到资本举牌，本身也是一把双刃剑。近年来，虽然被举牌的上市公司，其相应的股票价格往往会处于比较活跃的状态，甚至会出现一轮加速上涨的走势。但是，对于上市公司而言，其价格走向主要受核心价值的影响，若金融资本举牌上市公司，乃至介入上市公司的董事会，那么可能会影响到上市公司的经营策略乃至日常的正常经营状况，长久来说，对上市公司的负面影响也会逐渐显现。
但是，除了少数金融资本外，多数资本参与投资乃至举牌，对上市公司来说，也会起到积极的作用。站在举牌方的角度思考，很大程度上还是看好上市公司的核心价值，或认为上市公司现有的市场价格遭到了低估，并通过投资举牌等方式享受上市公司股票价值回归的过程。
除此以外，在当下优质资产比较稀缺的背景下，对资本而言，在股票市场经历一轮深度调整行情之后，正是一个相对安全的投资布局区域，对于价格低估的优质资产，更容易受到资本的青睐。
不过，在A股市场掀起举牌潮的背后，对股权结构比较分散且第一大股东持股比例偏低的上市公司来说，确实需要对自身的控股权以及话语权引起足够重视。随着国内资本市场的逐渐开放，未来更多的资本尤其是外资资本将会加快进入A股市场，股权结构分散的优质上市公司，更可能成为资本持续跟踪的对象，而优质上市公司更应提升自身控股权与话语权的意识。
红星新闻签约作者 郭施亮
编辑 汪垠涛
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