本篇文章给大家谈谈股票市场的功能?，以及股票市场国家队的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。
昨天我在《》一文中提到1996年12月16日，人民日报发表的特约评论员文章《正确认识当前股票市场》，并且说了几句当年自己与四川长虹股票的故事。今天看来都是过去很久远的事情了。如今每天在股市追涨杀跌的股民不少都是Z时代的人，即便是那些专业基金机构的基金经理，别说经历过当年那篇人民日报社论准社论的市场洗礼，恐怕他们在财经院校读硕士、博士研究生时，他们的导师也未必让他们读过这篇当时震耳发聩的人民日报评论员文章。
而我作为一个过来人，看见当前的股票市场，觉得它与当年比，有过之而无不及。于是我想，若是这些人不想重蹈覆辙，很有必要重阅读一遍当年那篇发表在人民日报头版头条的文章。很有现实意义，不需要我过多解释了。
我还来说说与四川长虹的股票的股事，以及它与我现在持有的格力电器股票异同之处。
先请大家看看四川长虹股票，在人民日报评论员文章认为的，A股市场发疯了的那一段时间的股价日K线行情图表：
1996年人民日报那篇特约评论员文章开篇的第一句是：今年4月以来，股票市场逐步回升，10月以后出现暴涨。从4月1日到12月9日，上证综合指数涨幅达120％，深证成份指数涨幅达340％。
可是你看四川长虹股票，在评论员文章发表之前的几乎一年时间内的股价，始终徘徊在20上下波动，波澜不兴。要知道当时股票市场是如文章所说极度亢奋的。不少不知道股票为何物的小商小贩也都受到股市赚钱特快特多的效应吸引，生意都不做了，带着做生意赚来钱，全部杀进股市里来了。在我房间里就来了一位平时在街上摆摊卖江西炒粉早点小吃的个体户，不做生意坐我旁边炒股来了。
开始这对小夫妻对股票一窍不通，称我为钟师傅，不懂的地方会问来我，当然也会问我买了什么股票，并且会跟着买一点。后来他自己慢慢熟悉，特别是天天看房间里其他股民买了一些什么股票，赚了多少，耳濡目染，渐渐胆大了。不仅继续从家里搬钱（当时是名副其实搬现钞，那时存取资金都是要在营业部的现金柜台，而不是通过银行，所有大家都看得见），而且不怕股票的股价涨得高，就怕涨得慢。哪只股票涨得好，他就敢买只，买了马上就赚，第二天就可以卖掉。那个高兴劲，别提了。
这时跟我也混熟了，不再客套，直接叫我小钟了。他见我持有的四川长虹股票几个月都不动，不仅他自己耐烦，早抛掉买了其他赚得更多的股票，反而开始来开导我了。“小钟啊，你是不是不打麻将啊。哪天我带你去麻将桌上练练胆，整天握住一个不涨的四川长虹有什么意思嘛？”我只能笑笑，无言以对，谁让人家一来就比我赚得多呢。
直到那篇人民日报的评论员文章出来，大家都傻眼了。刚开始大家都不知道股票交易涨跌停板是怎么一回事。所有证券公司的交易行情，都不会提示股票的价格涨跌限制是多少，因为证券公司的电脑技术部门根本来不及调整计算机软件程序。大家只知道自己的所有的股票，没有一只是可以卖出成交的。就像我在昨天文章中说的那样，那一天我所在的营业部，只有我一个人委托的四川长虹全部卖出成交了。因为我头天晚上听到广播新闻后，就按照四川长虹前一天的收盘价乘以0.9，算好了跌停板价，一早就去证券营业部。在集合竞价时就下单全部委托卖出。
坐我旁边的这位老兄，等他按照平时的时间来到营业部时，看见满屏绿色，几乎没有几个股票是能够成交的，彻底傻眼了。我忘记他手里的股票是连续跌停了几天后才卖出的。只知道他后来卖掉股票后，再也没有在营业部见过他了。后来偶尔在街角看见他们夫妇还是重操旧业，继续卖早点炒粉了。当然，他假装没有看见我，我也只当不曾认识他。我在股市混了30年，类似这样的股市人生悲喜剧见得太多，一言难尽啊，我单位有个同事用公款炒股，遇到股灾没有办法交差，离妻别子逃亡了，至今不知死活。
一晃二十多年过去了，四川长虹这个股票虽然还在A股市场挂牌交易，但是，股价仅剩三四元了。谁也不愿意再提他的陈年往事，包括倪润峰自己，也不像格力电器的朱江洪，退休以后还有那么高的兴致著书立说，大谈自己执掌格力的24年。咱也就不提了。
再来说说格力电器。我是2013年10月10日那天开始买入格力电器股票。当时我绝对没有想到会一直持有到今天。买入格力电器后开始几年，确实收益不错，哪怕经历2015年至2016年的那场大股灾，格力电器股价也很快恢复元气，股价依然屡创新高。但是，最近这两年似乎很不好。尤其是2021年，不仅涨幅不及大盘指数，甚至股票市值一度不及美的集团一半，比海尔智家也少了几百亿。
这很有点像我1996年人民日报发表评论员文章之前的那一段时间持有的四川长虹。不过自从格力电器公司回购结束，特别是公司员工持股计划慢慢落地之后，情况发生了微妙的变化。格力电器不仅去年的跌幅大盘指数和美的集团海尔智家等股票小，今年格力涨幅，目前为止也比它们大了。尤其是这次格力电器分红，仅三天就全部填满了股价除息的缺口。
为什么会有这样的变化？因为，不管股市多疯狂，也不管主观操纵股价的势力有多强，最终还是敌不过客观的价值规律。股市没有免费午餐，世上没有不散的宴席。股市靠击鼓传花，玩资金游戏，总要有人会借到最后一棒。唯有像格力电器这样，上市以来只向市场募集了50多亿元，却给市场投资者回报1000多亿元的公司股票才能永续发展，不断向上。
可是我们的市场似乎还没有完全觉醒，或者说大多数股民包括基金机构投资者还没有接受过去的教训。人民日报的评论员文章，二十多年前就告诫股市的参与者要认识股票是用来投资的，要重视股票市盈率衡量股价高低的重要性。可是，现在的市场情况如何呢？格力电器是深交所上市的股票，我们看看深交所股票最新的市场总貌：
深交所上市的2755家公司，股息率能够媲美格力电器的没有几家。可是截至今天，格力电器股票的市盈率还不足10倍，而深交所的股票平均市盈率都有25.66倍。格力电器股票就那么不堪吗？大凡有一点头脑就应该明白，中国的证券市场要继续健康发展，接下来是格力电器这样的股票市盈率往上走，与市场平均收益率接轨。还是市场股票的平均市盈率向下与格力电器的市盈率靠拢？
我今天为什么要重新提醒大家重温二十多年前的人民日报文章？因为当年受到哪怕文章洗礼的股民，如今依然还活跃在股市的已剩凤毛麟角。目前股票市场的参与者更多的是些不知道天高地厚的新人。我不希望今天的市场在重复过去的故事，就像四川长虹股票，在人民日报评论员文章没有敲醒市场投机者时，默默无闻没有股民原因买。而当评论员文章发表，投机的潮水退却后，大家才发现了当时的四川长虹股票的真正价值，股票一路长红翻了几倍。难道还需要格力电器今天再来一次这样的革命宣教以后，大家才能认识到它的真正价值吗？
昨晚央视二套的遇见大咖栏目又播格力电器董明珠。当时我就见网上有股民担忧，董明珠又上央视了，明天格力电器股票又可以跌了。可这次有点例外了，早上开盘没有跌，收盘后也仅是微跌了6分钱。而今天A股市场可谓普跌。
昨晚央视遇见大咖节目不知道大家是否看了。主持人老调重弹，还在问董明珠格力多元化是不是失败的老问题：
我不想再给大家重复解释格力电器的多元化究竟做得怎样了。给大家看一张珠海格力智能装备公众号上发的信息。
中国A股市场上，以机器人智能装备名称示人的公司和股票不少，真正向格力电器的智能装备公司出口数控机床，服务于全球龙头车企零部件工厂的有几家？这难道还算不上格力电器的多元化初见成效了？
在外贸出口下降，大规模投资难以为继的情况下，扩大居民消费成为当前经济工作的首要任务和迫切任务。除社会保障程度、消费场景和消费意愿等外，影响居民消费最重要的因素是收入及其增长预期。居民收入主要包括劳动收入和财产性收入。前者是工资收入和从事经营活动获得的报酬，后者是凭借动产和不动产获得的收入。而从现实情况看，唯有资本市场尤其是股票市场可以担当尽快提高居民收入，恢复和扩大内需，构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新格局的重大任务。
中国资本市场经过早期为国有企业解困融资，到完成股权分置改革，推动我国经济发展方式转变和结构调整，再到如今全面实行注册制，投资者数量突破2亿，为进一步发展打下了坚实的基础。中国资本市场完全可以成为企业融资、支持创新创业、提高居民财产性收入、促进居民消费的重要场所，成为反映国民经济发展，提高经济发展信心，形成以内大循环为主体、国内国际双循环相互促进新发展格局的最重要途径。但现实情况是，我国资本市场长期以来只是企业融资和原始股东造富的场所，既不反映国民经济现在和未来的发展状况，也不能增加股民的财产性收入，从而没能发挥其在促进国民经济发展的应有作用。中国股市自建立以来，因“熊长牛短”“猴”性十足而饱受病诟。究其原因，除存在制度设计上存在许多缺陷外，与对股市在国民经济的地位和作用的认识不充分、不全面也有很大的关系。笔者认为，资本市场兴则百事兴，给予资本市场更多的呵护，促进其健康稳定地发展，就能创造多赢的局面。
国际经验表明，高效健全的资本市场对于经济成功转型、刺激消费具有重要的推动作用。美国就是最好的例子。人们常说，美国居民的财富在股市里，可见美国居民尤其是美国的中产阶层热衷于投资股票或基金。美国股市虽然也有波动，但保持了长期慢牛的行情，使投资者通过直接或间接方式投资股市了资本市场发展与壮大的成果，为扩大消费提供了收入保障。资料显示，2021年美国3.3亿人口消费了7.41万亿美元。与之对应的是，中国居民的财富在房产里，股市投资则大多成为割韭菜的对象，进而影响了消费及其意愿。2021年中国14亿人口的消费只有6.83万亿美元，消费能力不及美国3.3亿人口的消费金额。
被称为人类商业文明史上最伟大的发明的股票和股票市场，最早是为投融资而诞生的。随着规模的不断壮大，股市在国民经济中发挥的作用也越来越大，不仅成为国民经济的晴雨表，还可以成为经济发展的“信心表”。特别是在经济遇到困难，需要积极的心态、坚定的信心来支撑的时候，股市上涨能立竿见影地恢复信心，带来实体经济的繁荣。比如，中国在2008年遭遇全球金融危机后迅速实现了全面复苏，就是4万亿投资计划提升了投资者的信心，起到了稳定股市、发挥财富效应、刺激消费和投资等作用的结果。因为这4万亿投资产生效果需要一个较长的过程，但它能在短期提振股市和经济的信心。又如，素来标榜金融自由的美国在金融危机爆发后，不仅采取了“赤裸裸”的救市政策，包括用舆论托市、给“两房”撑腰、发布“禁止无券卖空令”等，而且通过量化宽松货币政策增加市场的流动性，从而极大地鼓舞了投资者的信心，促使股票市场趋于稳定，并且屡创历史新高，为走出金融危机创造了条件。
资本市场融资功能的扩大还能改善社会融资结构，推动金融与经济结构的调整和转型。这是因为资本市场是直接融资的主要渠道，股权债权融资规模扩大，可以分流部分储蓄，减轻银行信贷投放间接融资的压力，分散银行体系风险。中小板、创业板、科创板市场的发展，有利于缓解民营中小企业和高科技企业融资难的问题，助推新兴产业的发展。因而早在1996年，我国就提出了“扩大直接融资规模”的目标。要提高直接融资比重，除了要大力发展债券市场外，还必须发展股票市场，扩大股票发行和再融资的规模。可惜的是，我国股市“熊长牛短”抑制了直接融资功能的发挥，致使其比重上升速度非常缓慢，目前仅为20%左右，远远低于欧美国家60%的水平。
当前内需不足是制约我国经济转型与持续发展的主要障碍。从扩大内需、刺激消费来看，资本市场具有不容低估的作用。对此学者们早就提出了把提振资本市场作为扩大内需的切入点的建议。这是因为，股市上涨带来的赚钱效应，会不断吸引大量国内外资金入市，一方面企业可以不断融资并转化为投资，另一方面通过增加投资者的财产性收入，提高收入增长预期，可以刺激居民消费，从而推动经济增长。资本市场是集中多重利益相关者的场所，创造了大量职业和业余投资者以及各类相关研究咨询人员，股市上涨带来的潜在购买力之大是其他任何群体不可比的。目前我国资本市场投资者2亿多，对应的股民及其家庭成员更多。因此与其他扩大内需政策相比，启动资本市场能获得投资最少、收效最快、影响最大的效果。
随着市场化改革和人口老龄化的到来，我国将面临越来越大的养老金支付压力。基于财富效应，资本市场的发展可以成为有效弥补养老金缺口的重要途径。在这方面美国提供了可供借鉴的经验。与中国股民把炒股作为赚钱工具不同，美国人喜欢把积蓄投入股市，通过购买共同基金让专业化的投资团队来替自己“炒股”，主要目的是为了养老。美国还通过实施401K计划，把公司发的退休金投入到共同基金或购买本公司股票。美国股市开户人数有8000多万，占总人口的近27%，远远高于中国。加上20多万亿美元的养老基金的强力支撑，美国股市尽管也有涨有落，还出现了公司造假等问题，但从长期看保持了稳定上涨的态势，不断屡创历史新高，近30年来年回报率平均高达20%，创造了难以计算的财富，因而成为美国居民投资保值增值以及养老的首选渠道。
资本市场尤其是股市的发展关乎亿万国人的切身利益，关乎经济发展与转型，要求我们从更大的视角来看待资本市场的发展问题。我国资本市场的发展常常与宏观经济相背离，与全球市场相背离，大量蓝筹股公司破净破发，估值不合理，缺乏赚钱效应，只会带来多输的结果。我国居民财产性收入过低，财产性收入是居民未来增收共富的重要渠道，而财产性收入主要来源于不动产和金融投资。为此学界要统一认识，没必要过分强调资本市场正常投资与投机的风险，而应该多为资本市场的长期健康发展贡献智慧。政府管理层则要遵循资本市场运行规律，将其上升到国家发展战略，把促进资本市场的良性发展作为长期之策，给予资本市场更多的政策呵护，例如减少政府干预、减少各种信息的影响，减轻税负，加快“去散户化”，培育机构化投资者，等等，以不断提振资本市场的信心，营造资本市场的赚钱效应，吸引更多的资金和资源，充分发挥资本市场在实现经济持续发展和结构转型、提高居民财产性收入、扩大内需、促进形成双循环格局等方面的积极作用。
（张鑫系同济大学经济与管理学院副教授，同济大学可持续发展与新型城镇化智库研究员，同济大学财经研究所研究员）
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