文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)
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春节前两天A股大涨。
大家也关心,市场是不是有风险了,之后该怎么做?
先说下结论:
短期的涨跌无法预测,从估值角度,市场整体处于正常水平。部分品种比较贵,部分便宜,整体正常。
这个位置不适合大比例投入,如果实在感兴趣,也是小资金投资,做好长期持有。
现在市场是便宜还是贵?
现在市场是便宜还是贵,有风险么?
其实在我们每天发布的估值表前面,有一个星星「螺丝钉星级」,这个就是衡量市场整体贵贱的标志。
▼5星级
5星级,代表最便宜的位置。
出现概率很小,过去10年,主要是2013-2014年A股、2016年初港股、2018年底A股出现过。
如果只看A股,大约每5年一次。
如果A股、港股一起看,2-3年一次。
其实5星级太难等了,从实际投资的角度,我们也不会非得等5星级。
▼4星级
4星级,也是行动的好阶段。
例如,2020年3-6月份,A股就是4星级的。当时买入股票基金,持有到现在收益也不错。
▼3星级
接下来是3星级,也就是目前的水平。
市场整体处于正常位置。
这个位置,之前买入的股票基金可以继续持有,但继续追加投入要小心。
很多基金经理,也会在这个阶段开始限购。
例如主动优选组合的几只基金,在2020年上半年很少限购,想买多少买多少,但现在已经有3只限购了。
最近易方达蓝筹,更是发布公告,一天只能买2000元。
这是很明显的,不要追加太多资金投入的信号。
限购的原因通常是两个:
一个是基金经理擅长的领域太贵了。
一个是申购的投资者太多,短期进来太多的钱。
这两个无论是哪个原因,对收益都不太利好。
所以3星级,通常就不大比例追加投入了。
如果实在想买,也是跟限购一样,少量买入或者少量定投,做好持有3年以上的准备。
▼2星级
接下来是2星级,就是牛市中后期了。
大约对应A股上证指数4000点以上。
2星级,大部分基金都进入红色高估区域,市场整体也不便宜。我们卖出股票基金,主要就是在2星级区域。
在没到2星级之前,市场可能有少量的品种会卖出,但大部分都是持有状态。
▼1星级
最后是1星级,泡沫阶段。
上证指数5000点以上。
历史上主要是2007年、2015年出现过。
因为A股熊长牛短,牛市1星级出现是比较少的。
之后我们的投资,该怎么做?
之后我们的投资,该怎么做呢?
其实我们做的事情,跟上一轮牛市我们做的事情,也没啥区别。
4-5星级主要是买入,3星级主要做的是持有,2-1星级主要做的是卖出。
2020年4-5星级,我们做了大比例的投入。配置了指数基金和优秀的主动基金。持有到现在,很多朋友也获得了不错的收益。
到了7月份之后,进入到3.5星级,开始做小比例的投入。
中间有少量高估品种,我们也做了卖出止盈。不过大部分品种还在持有中。
那之后呢?
如果市场势如破竹,上涨到2.5星级,需要卖出的品种也会越来越多。
看到大涨,心痒怎么办?
看到大涨心痒,身边有亲戚朋友刚大笔投入了,我要不要跟随?
前几天看到一个数据,从1998年到2017年,中间经历了3轮牛熊市。
A股股票基金,长期年化收益率在16%,但是股票基金投资者,实际投资的平均年化收益率是2%。
是的,2%,跟货币基金差不多。
股市投资者整体七亏二平一赚。
主要的原因有两个,追涨杀跌、频繁交易。
大部分投资者,并不是一开始便宜的阶段,买股票基金。
而是随着大涨之后,越上涨买入越多。
开始可能投入了一两万,然后发现收益不错,就后悔买少了,继续追加投入。
每次牛市都是如此,最后在牛市的最高位,投资者投入了自己最多的钱。
在准备大资金投入之前,我们要先问问自己,投资市场「七亏二平一赚」。
我现在投入的这笔钱,是在那「1赚」里,还是在那「7亏」里呢?
如果自己有了明确的答案,再去行动就好。
如果拿不准,也可以考虑跟随螺丝钉组合的方式来投资。
当然,如果最近关注螺丝钉的朋友,可能没赶上去年的4星级好机会。这就得拉长投资的时间了。
长期投资不缺机会的~
总结
巴菲特的投资铁律:
第一,不要亏损。
第二,不要忘记第一条。
在投资的时候,我们也是基于这个原则来投资的。
这里的不要亏损,不是说每天都不亏。股票、债券、房地产等都会有波动,所以几周、几个月出现亏损,都是很正常的。
但是,采用了正确的投资方法,投资时间拉长之后,是可以做到盈利的。
2020年,我们的组合发布过一个《组合持有人报告》。
螺丝钉的几个组合,无论是指数基金、主动基金、还是债券基金组合,几十万的组合关注者,盈利投资者占比在99.5%以上。
(少量亏钱的朋友,可能是刚买入遇到下跌就要用钱,被迫赎回了)
期间组合也经历过几次大暴跌和熊市,但大部分朋友,是可以坚持到赚钱的。克服追涨杀跌和频繁交易后,收益就会比市场平均「七亏二平一赚」要强太多了。
螺丝钉也亲身经历过,从5星级的市场恐慌,到1星级的市场贪婪。所制定的投资策略,也是针对各种市场情况做好了准备。
在这一轮牛熊市,也有信心陪伴大家获得不错的收益的。
作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)
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关键点
.自1965年初以来,巴菲特令伯克希尔哈撒韦的股价上涨了近3,500,000%。
.这三只巴菲特股票提供了增长和价值的完美结合。
谈到在股票市场上赚大钱,伯克希尔哈撒韦行政总裁巴菲特知道一两件事。
自1965年接任CEO以来,巴菲特一直监督伯克希尔哈撒韦A类(BRK.A)股票,其年均收益为20%。包括年初至今收益,我们所说的总收益接近3,500,000%。相比之下,标准普尔500指数的基准自1965年初以来总回报(包括支付股息)为29,601%。
换句话说,当巴菲特购买股票时,华尔街和零售社区的密切关注是正确的。
如时间成为你的盟友,你也可以像巴菲特一样进行投资。如果你准备好250美元,这些钱不需要支付账单或紧急使用,以下三家公司代表了,你现在可以购买一些最明智的巴菲特股票。
美国银行
随着增长股在过去十年的大部分时间里飙升,投资者很有可能一次又一次地忽视银行股。然而,在众多催化剂推动下,美国银行(BankofAmerica)(NYSE:BAC)在过去很长一段时间以来都表现更好。
与所有银行股一样,要理解的关键是它们是周期性的。如果美国和全球经济增长,银行很可能会看到它们的存款和贷款随着时间推移而增加。相反,随着拖欠率上升,经济衰退期往往会损害银行盈利。尽管衰退是经济周期中不可避免的一部分,但扩张期通常持续数年。因此,押注银行股只是高百分比押注于美国或全球经济随时间而增长。
美国银行之所以如此吸引人,是因为它对利率敏感性。在净利息收入方面,没有哪个以货币为中心的银行,比美国银行更有优势。根据该公司第三季度投资者介绍会,利率收益率曲线每平行移动100个基点,将产生约72亿美元净利息收入的净增。由于美国银行的大部分贷款都是浮动利率,因此在可预见未来随着利率上升,它有望受益。
同样令人印象深刻的是美国银行推动业务数字化。尽管美国银行并没有完全投身“高科技”,但该公司在9月结束时拥有4090万数字活跃银行用户,比三年前同期增加了约470万。
更重要的是,总销售额中有43%是完全数字化的(通过在线或通过移动应用程式)。美国银行的数字销售比面对面或以电话为主交易便宜得多。这种向数字银行业务的稳步转变,使美国银行能够整合部分分支机构并减少开支。
随着美国通胀率最近触及30多年来高位,并且2022年加息可能性增加,美国银行似乎是明智之举。
通用汽车
另一个聪明的巴菲特股投资者,现在可以用250美元自信地购买汽车巨头通用汽车(GeneralMotors)(NYSE:GM)。
与美国银行类似,通用汽车在过去十年大部分时间里,都是事后才想到的。在不可避免的衰退和巨额债务余额之间,华尔街和投资者一直不愿让通用汽车的市盈率高于9倍。然而,事情看起来即将发生变化。
我们正处于汽车革命的早期阶段,该革命重点是为消费车辆和企业车队提供电气化,以应对气候变化。随着大多数大型经济体加入,电动汽车(EV)将在这十年及以后以几可级数速度增长。
就通用汽车而言,它已宣布计划在2020年至2025年间在电动汽车、自动驾驶汽车和电池研究上投入350亿美元。行政总裁MaryBarra预计到本十年末电动汽车带来新增收入将超过800亿美元,通用汽车将计划到2025年在全球推出30辆电动汽车。到2023年,该公司还将拥有两个专门电池工厂投入运营。
除了在美国市场机会之外,通用汽车公司预计,将在全球最大汽车市场-中国,吞下大量电动汽车份额。通用汽车今年在中国的汽车销量有望接近300万辆,而全行业的芯片短缺在阻碍生产和交付方面发挥了作用。关键是通用汽车在中国已经建立了影响力,应该能够将公司海外成功,转向吸取全球最大汽车市场的电动汽车份额。
随着通用汽车在家门口的业务自然增长加强,我们可能会在未来几年见证估值明显出现倍数扩张。
Visa
在支付处理巨头Visa(NYSE:V)最近股价下跌后,是第三只聪明的巴菲特股票,投资者可以250美元买入亦是明智之举。
与美国银行类似,Visa是一家高度周期性公司。当经济衰退不可避免地出现时,消费者和企业往往会限制他们支出,这会降低Visa的收入和利润潜力。然而,美国上一次经济扩张持续了十多年。如果长期回报是多年的支出增加,这个支付处理商在渡过几个具有挑战性的季度时,几乎没有问题。
Visa还需要考虑的另一件事是,它是少数几家直接准备从更高通胀中受益的公司之一。如果消费者和企业因价格上涨,而在他们需要的商品和服务上花费更多,Visa将在以信用卡为基础的交易中确认的收入也会增长。
Visa如此成功的另一个原因是它避免放贷。你会认为,公司会通过赚取利息收入和费用来利用长期经济扩张。但这也意味着必须预留资本来弥补经济收缩期间的信贷/贷款拖欠。由于Visa不放贷,因此当经济向下时,它不必留出资金。这就是为什么它从低迷中,如此迅速地反弹,并可保持超过50%利润率。
最后,Visa有充足的机会将公司支付基础设施扩展到新市场,并通过收购实现增长(例如2016年收购VisaEurope)。世界上大部分交易仍以现金方式进行,这意味着中东、非洲和东南亚等银行服务不足的地区具有数十年增长潜力。
本文源自金融界
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