推荐一本：《股市真规则》，以下为我的读书笔记，希望对你有帮助
股市真规则
一、价值投资的五项基本原则
原则一：做好你的功课。如果你想买入某只股票，一定要了解所买股票的公司。不能仅凭别人说这家公司很 牛就去投资，你要自己决策。毕竟，钱是你自己的，也只有你自己，才真正对自己的钱负责。
原则二：寻找具有强大竞争优势的公司。是什么把一家好公司，从一大堆公司中挑选出来呢？答案是竞争优 势。竞争优势有助于把竞争者挡在门外，确保自己获得超额利润，发现这些公司，然后长期持有它。
原则三：拥有安全边际。发现好公司只完成了投资过程的一半，另一半工作则是评估这家公司的价值。一家 好公司的股票，如果你以较高的价格买入，可能需要等待很长时间，才能兑现价值，这就大大影响了你的收 益率。因此，拥有安全边际，你就为自己设置了一个缓冲带，预防一些错误的发生。
原则四：长期持有。投资应该是一项长期的交易，因为短期的交易意味着你需要交更多的税收和手续费，给 你的投资业绩造成很大的损失。用巴菲特的话来说，你应该把大量的精力，花在买入股票之前，确保你买入 的是一家好公司的股票。买入股票后，你就不要再每天盯盘了，短期的涨跌跟你没有关系，每隔几个月看上 一回，就够了。
原则五：知道何时卖出。知道何时卖出一只股票，比知道何时买入股票重要。但是我们却经常卖出盈利的股 票太早，持有赔钱的股票太久。
二、价值投资者应当避免的7个错误
在很大程度上，投资像打网球，致命的发球和大力的反手球能赢得很多分，但这些技术带来的任何优势都可 能被加倍的失误和自己的错误抵消掉。在五局比赛结束的时候，往往是失误少的选手获胜。
投资与之极其相似。除非你知道怎样避免投资中最常见的错误，否则你的投资回报不可能令人心动。你会发现选出的很多好股票给你带来的收益，刚刚够补偿少数的几个大失误所造成的损失。
1.虚幻的目标。有些投资者，喜欢买入小的成长股，也就是小公司的股票，然后长期持有，希望有一天这家 小公司能够一飞冲天，这样他就能获得超额收益。的确，有些小公司，只用了一两年时间，就发展成了大公 司。但是，更多的情况是，小公司始终是小公司，它发展不大。因此，理性的投资者，会直接买入好公司的 股票，哪怕它贵一点，而不是赌小公司会一飞冲天。
2.相信这次与以往不同。在华尔街，最昂贵的教训就是“这次与以往不同”。比方，2001年，能源股疯涨，一些财经出版物上开始发表能源股将不再有周期性的论调，但是，周期还是来了，许多能源公司的股票下跌了60%多，那些认为“这次与以往不同”的投资者，都死的很惨。
3.陷入对公司产品的偏爱。这是投资陷阱中最容易陷进去的一个。尽管好产品和新技术在我们评估公司时有 一定关系，但这种关系并不像公司发展与经济状况联系得那样紧密。
4.在市场下跌时惊慌失措。股票更有吸引力的时候，通常是在没有人想买股票的时候，而不是在连理发师都 能给股票开出最高价的时候。违背自己的性格和意愿需要勇气，但是这种勇气是有报酬的。
5.试图选择市场时机。晨星公司追踪了的数以千计的基金，发现没有一个在过去20年中能够持续不断地做好 市场选时。没有一种策略能持续不断地告诉你，何时应当入市，何时清仓离场。
6.忽视估值。买入高市盈率的股票是有风险的，但人们好像越来越不在乎这一点，尤其是当像比亚迪、特斯 拉这样的高估值公司的股票不断创下新高的时候，人们越来越不觉得高估值是个风险。
7.依赖盈利数据作分析。有些投资者，只看公司盈利，看到公司盈利增长，就敢买入股票。实际上，这么做 是有风险的。历史一再告诉我们，盈利虽然很重要，但更重要的是现金流。如果公司的现金流在收缩，盈利却在增长，很可能是公司变坏的信号。
三、如何分析一家公司
第一个方面是成长性。增长，尤其是强有力的增长，特别能证明一家公司的实力。如果每年能增长15％，5 年后利润就会翻番。当然，想做到持续性增长并不容易。
并且，对于投资者而言，我们不能只关注增长，还要关注增长的质量。
一般情况下，公司的增长，主要有四个来源：一是提高销量；二是提高产品的价格；三是销售新产品；四是 收购其他公司。
提高销量带来的增长，是高质量的增长，它意味着产品很受消费者的欢迎，市场占有率在增加。 如果产品的销量没有增加，甚至还有所减少，但价格提高了，也能带来增长，但这种增长的质量就不高，我 们要对这种增长的可持续性进行怀疑。 通过增加新产品、以及收购带来的增长，这种质量也是不高的。因为你不知道新产品是否最终能站稳脚跟， 不知道收购其他企业之后，是否真能做到1+1>2。
第二个方面是收益性。公司产生了多少利润？这是把一家好公司从平均水平的公司中找出来的关键。因为， 公司就是为盈利而存在的商业组织。盈利能力越强的公司，越有吸引力。
通常，我们可以从资产收益率（ROA）和净资产收益率（ROE）、自由现金流这三个指标，去判断公司的 盈利能力。
第三个方面是财务健康状况。弄清楚一家公司增长得多快和盈利能力有多大，接下来就需要考察公司的财务 健康状况了。毕竟，即使再好的公司，也需要一个稳固的基础。
看公司的财务根基是否牢固，首先要看看它的负债情况。对有太高财务杠杆比率的公司，要保持警醒。债务是一项固定费用，虽然它有放大盈利的能力，但也能招致更多的风险。 可以关注下流动比率这个数据。流动比率可以告诉我们一家公司的流动性怎样。流动比率低，意味着公司没 有足够的现金来源偿还即将到期的债务，这就迫使公司在外面寻找融资，或者把营业收入用于偿债。一般情 况下，流动比率在1.5左右或者更高一些，意味着公司能够应付正常运营之需，不会遇到太大的麻烦。
如果是制造业或者零售业，流动比率这个数据不好用了，因为这两种类型的公司中存货占用了大量的资金。 对于这种两类的公司，可以重点关注一下它们的速动比率。一般情况下，速动比率高于1的公司，可以被视为处于比较好的状态，但要对比同行。
第四个方面是风险负担情况。在二级市场，你买入的股票，都是别人卖出的。当你想买入股票的时候，要好好思考一下，为什么别人会卖给你？这家公司是不是存在空头因素？把你知道的负面因素都写出来，从最显 而易见的到可能性很小的，然后评估一下该公司存在的风险
第五个方面是管理层。卓越的管理能够把平庸的公司和杰出的公司区分开来，而拙劣的管理则能把一家好公司变得一团糟。
许多投资者，买股票始终不注重研究公司管理层这帮人，因为接触不上。其实，现在有很多渠道，让你对公 司的管理层，有一个基本的感知。 首先看管理层的薪酬，是否真的和公司的业绩表现挂钩。管理层的收入和绩效不挂钩的公司，通常不会有很 好的公司治理。 二是CEO的人品怎么样，是不是一个坦率正直的人，有没有滥用权力，给自己的亲戚、朋友或者家庭成员输 送利益。当然，滥用权力这方面的信息不好查，但是，一旦发现，这种公司要躲开。 三是看CEO任期的绩效怎么样？有没有提升公司的盈利能力和资产使用效率？
一、如何给企业估值
从原理上来说，可以分为两类：相对估值法和绝对估值法。
之所以叫相对估值法，是因为它估值的关键是参照物。这个参照物，可以是与同行企 业的比较，也可以是与自己的过去比较
相对估值法，通常采用三个指标
第一个指标是市销率（P/S）：总市值除以主营业务收入，市销率越低，说明该公司股票价值越大。
市销率主要适用于创业板的企业以及高科技企业，因为这些类企业，通常没有利润，所以没法用市盈率、市 净率的指标。但这类公司是有营收的，因此可以用市销率来判断。 市销率的优点是稳定、可靠，不容易被操纵，而缺点是不能反映成本的变化，而成本又是影响企业现金流量 和价值的重要因素之一。
第二个指标是市净率（P/B）。市净率是一种不太常用的股票分析指标，它的计算公式是每股股价除以每股净资产，也就是我们常说的账面价值。一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高，反之则相反。著名的 价值投资者本杰明·格雷厄姆，就是这个指标的著名倡导者。
市净率适合评估有大量实物资产的企业，比方有土地、矿山、铁路的企业，这些实物资产不仅有清算价值， 而且还是企业的现金流来源。
但是现在，有很多公司，特别是服务性公司，几乎没有实物资产，而是通过无形资产创造价值，用市净率评 估这类公司就不合适了。
第三个指标是市盈率（P/E）。市盈率指标出现很长时间了，它使用方便、含义清晰，可以说是应用范围最 广泛的估值指标了。但它也有缺点，缺点就是不适合用在盈利变化大的品种上，不太适合周期性强的品种， 遇到金融危机和经济周期的底部会失效等。
市盈率的计算公式是用市值除以上一年度财报的净利润，得出来的就是市盈率。这种市盈率也被称为静态市 盈率。一般情况下，市盈率越低越安全。但是，市盈率高也不一定就危险，它还跟行业有关。比方新经济公 司，普遍市盈率较高，但你不能一概而论地说它的风险就一定高。
一般情况下，我们在上半年进行估值时，可以用静态市盈率。到了下半年，如果还用静态市盈率，就有点缺 乏时效性了。这个时候，可以用滚动市盈率（TTM）。所谓滚动市盈率，就是市值除以最近四个季度财报的净利润， 相对来说，它的实效性高一些。比方，半年报更新完成后，上市公司如果盈利上涨，滚动市盈率就会下降。
除了上面的三种估值工具，还有一个工具，是现金收益率。现金收益率这个指标并不常用，但是晨星公司却 非常看重。作者认为，在许多方面，它是比市盈率更有用的工具。
现金收益率的计算公式是，用自由现金流除以企业价值，而企业价值，就等于总市值+非流动负债-现金。
现金收益率可以告诉我们一家公司能产生多少现金流，以及这个现金流占企业价值的百分比。如果一家公司 的现金收益率比当期债券利息率高，可能预示着这是一只被低估的股票。
二、现金流折现
三、医疗保健行业分析
制药公司的护城河是专利，而专利来自于研究和创新。研发一个新药，平均花费在8亿美元左右。并且，耗时还很长，通常需要花费15～20年时间。这个时间和金钱，对于新药企而言，简直是不可接受的。 即便克服了时间和资金上的障碍，在营销推广中，它们还会遭遇巨头的挑战。巨头不差钱，通常会投入巨资 进行广告投放，新药企掏不出那么多钱。
对于新药，美国有20年的专利保护期，但很少有新药能享受满20年的垄断利润，因为，申请完专利后，20 年的倒计时就开始了，但此时新药还没有推向市场，还要走一系列的试验和批准流程。因此，有些新药在投 放市场后只享受了8～10年的垄断利润，专利保护期就结束了，能享受到17年专利保护的新药，都非常少见。 因此，当你冲着某个专利去买入某个制药公司的股票时，一定要查清楚它的专利何时到期。一种药品如果过 了专利保护期，仿制药就会出来，这对相应的原研药的打击可能是毁灭性的。根据历史数据，药品在出了专 利保护期的6个月内，销售收入会损失80％以上。
如何发现好的制药公司？好的制药公司，通常有以下几个特征：
1. 有销售收入在10亿美元以上的畅销药。有畅销药的公司，能把固定成本分摊到更多产品上，以取得收益。辉瑞制药公司是一个很好的例子。在1997年，辉瑞制药公司只有两种药品年销售收入超过10亿美元， 但是到2002年，有8种药品超过10亿美元大关，其中4种药品打破20亿美元的纪录。正因为如此，辉瑞制药公司的营业毛利率从1997年的20％左右提高到2002年的38％。
2. 有专利保护期内的药品。专利保护期内的药品越多，公司的营收就会越高。如果管理得好，有些药即便失去了专利保护期，也能够创造一个稳定的现金流。比方阿斯利康公司，它的畅销药奥美拉唑在2001年失 去了专利保护，但是，这家公司，在仿制药品进入市场之前，把药品进行了升级，相当于把奥美拉唑1.0升 级成了奥美拉唑2.0，这在一定程度上保护了自己的利益
3.强大的市场营销能力。不要小瞧了这一点，它也是企业竞争优势的一部分。像辉瑞制药公司与心脏病专家 的关系、惠氏公司与妇科医生的关系、礼来公司与精神病医生的关系，都是不可忽视的。这些专家的意见是相当有价值的。
4. 市场潜力要大。一家药厂，如果总生产小品种药物，即便比较畅销，也不会有多少营收。如果某家药企，有很多治疗慢性疾病的专利药，这就非常好了。
接下来说下医疗保健行业里面的生物技术公司不过，作者并不推荐散户买入这些公司的股票。因为，用生物技术探索发明新药，有很强的不确定性，并且特别烧钱。在早期阶段，这类公司的现金流不可预测，在这种情况下，输得精光比赚大钱的可能性更大。 如果你想投机一下，那就从这三个层面过滤一下风险。这三个层面分别是得到公认、生机勃勃、投机性。
所谓公认，指已经做出了一些成绩。
生机勃勃，指的是现金充足。
投机性，大多数处于早期阶段的药物，可能永远不能进入市场。除非你深入了解这项技术，否则不要在生物 技术公司起步阶段投资。即便你深入了解这项技术，作者也建议你也要留够安全边际
医疗器材公司
医疗器材公司也许是医疗保健行业中最简单的。这些公司制造设备，比如在手术中使用的心脏起搏器、人造 股骨头等。 老龄化将利好这类公司。因为，随着年龄的增长，心脏疾病的发病率和关节替换需求均持续上升。 医疗器材公司，还有巨大的定价能力。到目前为止，整形外科器材制造商，通常每年都可能提价3％～5％。 相比于制药公司，医疗器材公司风险要小很多。因为，医疗器材公司的创新，多数是改良，而不是革命。这使得这类公司的研发费用不是很大。
如何发现优质的医疗器材公司呢？它们通常有以下特征：
一是产品创新能力。判断公司的创新能力，可以通过读年报来得出结论。公司的年报，会提到正在投放的新 产品及其研发费用。多读几年年报，你就知道过去几年，它们投放了多少新产品，以及花了多少研发费用。
二是产品多样化。公司只有一个产品，风险当然很大。如果有一组强大产品组合，对提高毛利率将有很大的帮助。
三是销售人员的渗透能力。这一点可以直接看营收，一般情况下，营收越高的公司，销售人员的渗透能力通常就越强。
不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败！
——[美国]彼得·林奇
经验之谈
★成功，等于小的亏损加上大大小小利润的多次累积。
★做到不出现大亏损很简单，以生存为第一原则。当出现妨碍这一原则的危险时，则应抛弃其他一切原则。
做任何事都能赚钱，但根据帕累托最优的原则，你即使不能将这件事做到极致，也要做到前20%才可以。所以可以这样说，炒股可以赚钱，但你不一定能赚钱。怎样才能赚钱，要在这个市场上排进前20%名之内，而要能进入前20%，就需要认真学习相关知识，本书就带你进入炒股的大门。
我们总能听到要在股票下跌后买进，在上涨后卖出，这样才能顺应价值投资的规律。那么，现在股指已经涨起来这么多了，还能再买股票吗？图1.1所示为上证指数2013-05-07至2015-01-07的走势图。
图1.1 上证指数走势图
从2013年中到2015年初，上证指数从1849.65点上涨至3394.22点，上涨幅度达到83.5%。再看图1.1所示上涨的角度几近于垂直，这种情况下我们还能再继续买进股票吗？
我们可以正面回答这个问题，也可以换个想法来思考这个问题。我们先想一下为什么会有这样的疑问，因为涨多了我们就怕。哪怕你是从底位建的仓，涨起来都害怕回吐利润。有这样的一个统计案例，人们捡到一百元钱的喜悦并不能大于丢失一百元的痛苦。从这个案例可以看出，不论我们获得多少利润，哪怕有一点点的损失，我们也不会感到百分之百的快乐，这是非常不理性的。
再次面对我们提出的问题，正面的回答就是你不敢买进，因为你害怕亏损。根本问题并不是此时是否能买进的问题。那么决定此时能否买进的条件，不是我们想不想，而是应不应该。那再继续问，此时应不应该买呢，这就要由本书来提供答案了，如果现在只是上涨中继，那么没问题，可以继续买进。如果现在是阶段的顶点，那就再等一等，回调结束后再买进。如果现在已经在顶部了，那就不买了。可问题也来了，怎么判断现在的位置呢，本书自然会给你方法的。
换个想法来想这个问题，如果此时是顶部，已经不能买进了。那么股票市场就失去了操作的价值吗？并不是这样的，近些年我国推出了很多金融衍生品，例如融资融券、股指期货、沪港通等。融券和股指期货可以卖空，即使价格处于顶部，也可以通过卖空来赚钱。沪港通开通后，A股没有操作价值了，还可以做港股。所以方法越来越多，市场越来越大，赚钱的机会也会越来越多。
世上任何成功，都要首先归结于理念上的成功，得益于正确的世界观与科学的方法论。投资股市，莫不如此。亲历多年血战，方知辩证一二。笔者十分认同这些至理名言，建议作为投资者的操行哲理，奉之为座右铭。
1.第一句话：当优秀成为一种习惯
这句话是古希腊哲学家，亚里士多德说的。如果说优秀是一种习惯，那么懒惰也是一种习惯。人出生的时候，除了脾气会因为天性而有所不同，其他的东西，基本都是后天形成的，是家庭影响和教育的结果。我们的一言一行，都是日积月累养成的习惯。好司机形成好的习惯，易出事故的司机，平时就有不好的习惯。不管你做什么事情，是否养成了良好的习惯，都会决定你的成败。
投资理财也是同样道理，当你养成了很好的投资习惯后，你会发现，在市场中稳定盈利，原来是这么容易。所以我们从现在起就要把优秀变成一种习惯，使我们的优秀行为习以为常，变成我们的第二天性。让我们习惯性地去创造性思考，习惯性地去认真做事情，习惯性地操作投资，习惯性地欣赏大自然。炒股的优秀习惯是什么呢？是正确的理念，加上良好的心态，以及按规则系统进行操作。必须放弃人们固有的念头，坚持客观交易，决不随心所欲和想当然。
2.第二句话：不要企图一夜暴富
事情的结果固然重要，但是做事情的过程更加重要，因为结果好了，我们会更加快乐，但过程使我们的人生更充实。人的生命最后的结果一定是死亡，我们不能因此说我们的生命没有意义。世界上很少有永恒（注解：生命本身其实只是存在，只有当你自己赋予你的生命，一种你希望实现的意义，因此享受生命的过程，就是一种意义所在）。
我们做股票，不能指望一夜暴富，而是延着正确的方向，用科学的方法，逐渐积累自己的财富，其中当然还有曲折、反复，但这些都阻挡不了我们前进的步伐。炒股的乐趣和成就，在于不断完善自我，不断接受挑战，最终达到自我价值实现和财务自由。
3.第三句话：不以一时成败论英雄
在人与人的关系，以及做事情的过程中，我们很难直截了当就把事情做好。我们有时需要等待，有时需要合作，有时需要技巧。我们做事情，会碰到很多困难和障碍，有时我们并不一定要硬挺、硬冲，我们可以选择，有的障碍绕过去，也许这样做事情更加顺利。
回到股市中，最大的难题是，如何评价一笔交易，何为正确，何为不正确。相关研究表明，某些情况下，非理性投资者实际上可以获得比理性交易者更高的收益，非理性投资者仍然可以影响资产价格。“按规则做，不赚钱也属于正确；不按规则做，赚到钱也算不上正确。”
打个比方，有的散户不愿止损，要死扛，恰好有一回运气好，股价又回升了，于是就会强化他的错误观念，说：“原来不止损才是对的，你们严格止损者反而输了钱。”这一观念始终矫正不过来。炒股票，一个错误观念，就是一个难关。难关不一一克服，人就提高不了。所以，在投资策略上，切记“赚钱的交易，不一定是正确的交易，不赚钱的交易，不一定是不正确的交易。”（你能想通了，那么恭喜你）
4.第四句话：谋定而动，知止而行
只有知道如何停止的人，才知道如何加快速度。滑雪的时候，最大的体会就是停不下来。刚开始学滑雪时没有请教练，看着别人滑雪，觉得很容易，不就是从山顶滑到山下吗？于是穿上滑雪板，哧溜一下就滑下去了，结果从山顶滑到山下，实际上是滚到山下，摔了很多个跟斗。然后才发现，根本就不知道怎么停止、怎么保持平衡。
最后经过反复练习，怎么在雪地上、斜坡上停下来，练了很长时间，才终于学会了在任何坡上停止、滑行、再停止。这个时候就发现自己会滑雪了，敢于从山顶高速地往山坡下冲。只要你能停下来，你就不会撞上树、撞上石头、撞上人，就不会被撞死。因此，只有知道如何停止的人，才知道如何高速飞驰。在股市上，那种比冲锋，比获利大（他们还会笑你这个专家只会停，不如他们会赚钱），到头来，最终将是比谁“死得快”。而知道如何退出，明白循序渐进，通晓克守空仓的，往往才是笑到最后的人。
5.第五句话：放弃是一种智慧，缺陷则是“恩惠”
放弃是一种智慧。当你拥有6个苹果的时候，都吃掉也只吃到了一种味道，那就是苹果的味道。如果你把其中的5个苹果，拿出来给别人分享，尽管表面上你失去了苹果，但实际上你却得到了其他人的友情。以后当别人有了水果的时候，也一定会和你分享，你会从这个人手里得到一个橘子，那个人手里得到一个梨，最后你可能就得到了不同的水果，不同的味道，不同的颜色。
“塞翁失马焉知非福”，所以说，放弃是一种智慧。笔者认为股市中，凡看不清的行情就应放弃，风险可能会大于收益的投资，也应该放弃，自己没能力做到的事（比如抓涨停板），更应该放弃。想通这个道理的人，一年就做一次行情足矣。
原则是：每一次放弃，都必须是一次升华，否则就不算为放弃；每一次选择，都必须是一次升华，否则就不要选择。缺陷是一种恩惠。有不少宗教修身信条也告诫人们，不要“因得而喜，因失而悲。”
不要感到某一次交易不完美，不要觉得鱼头、鱼尾都应该你拿，更不要指望把股市的钱都赚光。做人最大的乐趣，在于通过奋斗，去获得我们想要的东西，所以，有缺点，意味着我们可以进一步完美，有匮乏之处，意味着我们可以进一步努力。如果我们每天早上醒过来，感到自己今天缺点儿什么，还需要追求，还需要更加完美，那是一件多么值得庆幸的事情啊！
价值型投资方式由哥伦比亚大学的本杰明·格雷厄姆创立，经沃伦·巴菲特发扬光大，格雷厄姆在其著作《证券分析》中提到了价值型投资方式的实质所在：“投资是基于详尽的分析，本金的安全和满意回报有保证的操作，不符合这一标准的操作就是投机。”
其中沃伦·巴菲特对于可口可乐、华盛顿邮报、中国石油H股等公司的投资堪称价值投资案例中的典范，沃伦·巴菲特在股价相对低估时买入这些成长性较为明确的上市公司股票，通过长期持股不动，获得了惊人的收益。最典型的例子就是巴菲重仓持股的可口可乐和卡夫食品。
价值型的投资方式更注重于绩优股的相对低估性，通过长年持股的方式，即可获得稳定的股息回报，也可以分享上市公司利润稳步增长所带来的股价增值，价值型投资者无疑是极具耐心的。与价值型投资方式不同，成长型投资方式并不关注股息回报情况，这种投资方式更关注上市公司是否具有高速成长性，以图从上市公司业绩高速增长中来分享股价大幅上涨带来的高额利润，有些股票虽然现在你觉得它的价格太贵，但只要将来它能值10块钱，你就算现在用5块钱买进也能有利润。
价值型投资者较为关注上市公司的市盈率、市净率等财务指标，这些指标可以反映股价的估值是否合理；而成长型投资者则较少的关注这些指标，成长投资派很看轻市盈率，认为市盈率只是代表现在，不代表将来，他们会把注意力放在上市公司的市场开拓方法、资本运作方式等可以体现上市公司未来发展情况的重大事项之中。一般来说，每年能保持20%～30%盈利增长的中小企业是成长型投资者的首选目标，由于有企业的高速增长来依托，这些个股在二级市场中往往能有较为强劲的上涨势头。
威廉·欧尼尔就属于典型的成长型投资者，他在20世纪八九十年代买入了一直处于上升走势中的微软公司和戴尔公司的股票，正是基于对这两家企业仍处于高速成长阶段的判断，微软公司和戴尔公司由于持续的上涨导致其市盈率偏高，但公司的业绩也在持续地高速增长，这保证了股价的强势运行，所以在上涨途中买进也是有极大的利润可图的。
成长型股票最为典型的例子是费舍持有IBM、德州仪器、摩托罗拉等股票，特别是持有摩托罗拉股票获利20倍。
如果说价值型投资者与成长型投资者更注重于个股的基本面情况的话，那么，趋势型投资者无疑更注重技术分析，这是因为识别趋势、反映趋势的手段多是技术分析性的，但趋势型投资者与下面我们将要讲的短线投资者是不同的，趋势型投资者注重分析市场运行的大趋势，一旦确认上升趋势即将出现或已经出现，就会以中长线持股的策略布局个股，期间几乎不参与波段操作，直至上升趋势出现了明确的反转信号，才做清仓打算；反之，一旦确认下跌趋势即将出现或已经出现，就会清仓离场，期间也不会参与下跌途中的反弹行情。
量子基金的创始人索罗斯是趋势型投资者的典型代表，索罗斯概括出了价格趋势运行的实质：“经济历史是由一幕幕的插曲构成的，它们都是建立于谬误与谎言，而不是真理。这也代表着赚大钱的途径，我们仅需要辨识前提为错误的趋势，顺势操作，并在它被拆穿以前及时脱身”。
趋势型投资的典型例子为斯坦利克罗持有糖和小麦合约，特别是持有小麦多头合约之时，他说我不知道谁在买，但图表告诉我有人在买。斯坦利在糖期货上七年获利33倍，小麦期货获利230万美元（20世纪70年代）。
简单地说，股票是股份公司发给股东作为已投资入股的证书与所取股息的凭证。它是主要的证券投资金融产品之一。股份公司借助发行股票来筹集资金，而投资者可以通过购买股票获取一定的股息收入。它同一般的商品一样，有价格，可以买卖，可以作抵押品。
1.股票的基本概念和特征
作为一种金融投资产品，股票有以下基本特征。
权责性：股东对发行股票的公司所拥有的一定权责。股东的权益与其所持股票占公司股本的比例成正比。股东可凭其所持股票向公司领取股息、参与分红，并在特定条件下对公司资产具有索偿权；股东可通过参加股东大会，行使投票权来参与公司的经营管理。
时间性：购买股票是一项无确定期限的投资，不允许投资者向公司中途退股。
价格波动性：股票价格受公司经营状况、政治因素、宏观经济因素等诸多因素的影响，股价经常处于波动起伏的状态。投资者利用股价的波动可以实现短期投资获利。
投资风险性：股票一经买进就不能退还本金，股价的波动就意味着持有者的盈亏变化。而股价受到诸多因素的影响，上市公司的经营状况直接影响投资者获取收益的多少，投资不当可能会使投资者面临亏损。
流通性：买入股票后虽不可退回本金，但是流通股可以在股票市场里转让出售或作为抵押品。
有限清偿责任：投资者承担的责任仅限于购买股票的资金，即便是公司破产，投资者也不负清偿债务的责任，最大损失即股票形同废纸。
由上面的特征可以归纳出投资股票可以获利的主要原因如下。
（1）股票是生产资料所有权的凭证，投资者可根据自己的意愿选择投资某一家或几家企业，买入他们发行的股票，从而获得企业预期的未来收益。
（2）股票具有价格波动性，投资者可以利用价格波动低买高卖，以获取差价之间的收益。
2.股票流通市场
在股市投资中，我们经常接触到的是股票发行市场和股票流通市场。股票发行市场是以将要发行股票的企业和申购股份的投资者为主要参与对象的市场。股票发行市场的存在为企业股份抛售进入市场提供了最快的途径，从而使企业达到快速募集资金的目的。因此，股票发行市场又称为一级市场。
股票流通市场是指已发行的股票进行转让、买卖和流通的市场。由于它是建立在股票发行市场基础上的，因此又称为二级市场。
通常来说股票流通市场由3个要素构成。
（1）股票持有人：股票的卖方。
（2）金融中介机构：为股票流通、交易提供便利条件的信用中介操作机构，如证券公司或股票交易所（或称证券交易所）。
（3）投资者：股票的买方。
其中交易所市场是股票流通市场最重要的组成部分，也是交易所会员、证券自营商或证券经纪人在证券市场内集中买卖上市股票的场所。它有固定的交易所和固定的交易时间。能接受和办理符合相关法律规定的股票上市和买卖，使原股票持有人和投资者有机会在市场上进行股票交易和流通。
证券公司也是二级市场上重要的金融中介机构之一，最主要的职能是接受投资者委托，进行证券交易和买卖，并为其保存证券，提供证券投资信息等业务服务。
我国内地主要有上海证券交易所和深圳证券交易所。我国境内的企业按上市地点和面向对象的不同，可以分为A股、B股、H股、N股、S股等。下面简单介绍一下它们的概念及区别。
A股：A股正式名称为人民币普通股票。它是由我国境内的企业在内地（上海、深圳）交易所上市，供投资者以人民币投资和交易的股票。
B股：B股正式名称为人民币特种股票。它是我国境内的企业在内地上海、深圳证券交易所上市，以人民币标明面值，以外币（美元）认购和交易的。以前B股只对境外投资者开放，现在国内投资者只要有美元就可以开户投资。如万科B、张裕B均为B股股票。
H股：H股为中国境内的企业在香港证券交易所上市的股票。如中国石油、中国中铁等公司都有发行H股。
N股：与H股类似，N股为我国境内的企业在纽约证券交易所上市的股票。如中国移动、第九城市等公司都有发行N股。
S股：与H股类似，S股为我国境内的企业在新加坡证券交易所上市的股票。
3.股票价格指数
股票价格指数常简称为股票指数。它是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。
由于股票价格涨跌无常，投资者面临着市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解和判断，而对于多种股票和宏观股市行情的变化要逐一了解，是十分困难和繁琐的。为了适应这种情况的需要，金融机构编制出股票价格指数并公开发布，作为市场价格变动的参考指标。股票价格指数是一项重要的经济指标。在股市投资中，股票价格指数可以作为投资指南，用以观察和预测股市整体行情动向。同时股票价格指数也作为宏观经济景气度的指示器，用来衡量和观察国家社会政治及经济发展的形势。
股票价格指数的编制，通常以某一时期为基期，选出一些代表性的股票，按照一定的加权算法，计算出基期价格指数为100，用以后各时期的股票价格和基期价格比较，计算出变化的百分比，就是该时期的股票价格指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票价格的变动趋势。为了能实时地向投资者反映股市的动向，所有的股市几乎都是在股价变化的同时即时公布股票价格指数。
我国主要的价格指数有上证综合指数、深证综合指数、深证成分股价指数、沪深300指数等。它们作为国内的重要经济指标，集中反映了股市行情情况和国内经济景气情况，投资者常把它们作为投资的指南。
上证综合指数：上海证券交易所从1991年7月15日起编制并公布上海证券交易所股价指数，它以1990年12月19日为基期，以全部上市股票为样本，以股票发行量为权数，按加权平均法计算。随着上市股票品种逐渐增加，上海证券交易所在综合指数的基础上，从1992年2月起分别公布A股指数和B股指数；从1993年5月3日起分别公布工业、商业、地产业、公用事业和综合五大类分类股价指数。图1.2所示为由股市软件里面看到的上证综合指数走势K线图信息。
沪深300指数：以2004年12月31日为基期日，基值为1000，2005年4月8日正式公布。包括121只深市个股，179只沪市个股；深市的121只样本股有92只来自于深证100，沪市141只样本来自于上证180。样本总市值和流通市值分别占沪深市场的64.55%和58.29%。
图1.2 上证综合指数走势K线图
在了解了股票的基本概念后，本节简要介绍与股票交易相关的知识，以及网上投资和交易的流程。投资者如果需要入市，应先办理开通证券账户卡。
1.开通证券账户
投资者需要先开立自己的证券账户卡，才能进行证券投资。以开立A股股东账户为例，需经过以下流程。
（1）开立沪深股东账户。
投资者可以通过当地的证券公司或证券营业部办理，需提供本人的有效身份证件及复印件。办理账户卡的开户费用如下。
深圳证券账户卡：个人50元/每个账户，机构500元/每个账户。
上海证券账户卡：个人40元/每个账户，机构400元/每个账户。
如果要委托他人代办，需提供代办人的有效身份证件及复印件和委托人的授权委托书。
（2）证券营业部开户。
在委托证券营业部买卖证券前，需要在证券营业部开户。开户需要经过以下几道程序。
投资者提供身份证原件及复印件，深沪证券账户卡原件及复印件等资料。
填写开户资料并与证券营业部签订《证券委托交易协议书》，同时签订其他相关的协定。
证券营业部为投资者开设资金账户。
投资者如需开通证券营业部银证转账业务功能，注意查阅证券营业部相关业务功能的使用说明。
投资者在开户的同时，需要对今后自己采用的交易手段、资金存取方式进行选择，并与证券营业部签订相应的开通手续及协议。例如，电话委托、网上交易委托、手机炒股、银证转账等。
各个证券公司的服务水平和佣金费用是不同的，使用的股市分析软件也有优劣之分。所以投资者在选择证券公司时需要慎重，建议尽量选择国内一些规模大、声誉好的证券公司办理开户。
（3）设立银证转账账户。
目前大部分证券公司的资金管理模式都是采用银证转账的形式。投资者办理好证券公司的资金账户后，需要设立银证转账账户。
投资者持本人身份证、资金账户及沪深股东卡到证券公司指定“银证通”业务的银行网点办理开户手续。
填写《证券委托交易协议书》和《银券委托协议书》。
设置交易密码，领取协议书客户联后，即可进行查询和委托交易。
（4）申请网上交易资格。
投资者持本人身份证、资金账户和股东账户卡到证券公司提出申请，则可以免费获得网上委托交易资格。
2.委托交易
开通证券账户后，投资者便可以进行股票交易了。由于法律规定一般的投资者不能自己直接进行股票买卖，所有的股票交易都必须通过券商进行，这就是委托交易。
在沪深股市交易中，主要有3种委托方式，即柜台委托、电话委托和网上委托。
（1）柜台委托。
柜台委托是指投资者到证券公司的营业柜台，用书面形式向券商提出委托申请。在委托过程中，投资者需向券商出示身份证以证明自己的身份，同时还要出示股东账户卡并填写双联的股票买卖委托书。在委托书中，投资者需清楚地填写身份证号、股东代码、资金账号、股票名称（或代码）、所买卖的股票价格和数量、委托期限并签上自己的姓名，然后提交给券商的经办人员。当这些信息填写核实无误后，券商便接受投资者的委托，将盖章签字后的一联委托单交与投资者，以作为确认或查询的依据。
（2）电话委托。
电话委托是投资者通过电话系统将其委托申请呈报于券商的一种委托方式。进行电话委托的投资者，事先需和券商签订电话委托交易协议并设置委托密码。履行了这些手续后，投资者就可以通过设定的密码进入电话委托系统，根据语音提示进入人机对话，然后下达股票的交易指令。而和电话机连接的电脑会自动检索每一条命令的合法性。投资者的委托是否成交也可通过电话系统来查询。
（3）网上委托。
使用网上委托方式，投资者需要拥有一台连接网络的计算机。投资者在所开户的证券营业部申请开通网上委托功能后，同时获得网上委托的交易账户和密码。在安装完特定的客户端软件后，投资者就可以通过软件观看行情与委托下单了。
网上委托作为一种比较方便、快捷、安全的交易方式，对于投资者而言，具有许多优点。
方便快捷：操作地点不再局限于证券营业部，投资者可以在任意地点方便地通过互联网交易。投资者在证券营业开通网上交易后，即可足不出户地进行浏览证券行情、交易下单、查阅资金、银行转账等操作，还可以通过软件查看上市公司基本资料、专家资讯分析等信息，十分简捷方便。
交易费用低廉：与传统的电话委托、柜台委托、自助终端委托等交易方式相比，网上委托所需要支付的佣金费用更加低廉。同时，券商对交易服务器系统的维护上面投入了大量人力和财力，保证了客户端的操作更加安全可靠和顺畅。
操作方法简单，资讯分析丰富：随着网上交易业务不断发展，股市分析软件的功能不断完善和加强，为投资者提供了许多操作简单而实用的功能。如各种动态排名功能，技术指标、数据分析、证券资讯等功能。
提高投资能力，加强理财能力：使用股市分析软件，投资者可以方便地得到券商和资讯机构的投资分析，以作为投资参考。同时，投资者也可以通过网络将投资需求反馈到资讯机构和客服中心，从而实现投资者和专家的互动交流；同时，客户与客户之间也可以及时地进行交流，实现信息和资源共享。丰富的专家资讯和服务内容，为投资者的投资理财提供了更多方面的、科学的参考。
其他常见的委托方式还有自助终端委托、手机下单委托等。网络委托与其他交易方式相比，有着许多不可比拟的优势。
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