新浪公司近日宣布，董事会收到由New Wave MMXV Limited（以下简称New Wave）发出的日期为2020年7月6日的非约束性私有化要约。该要约提议以每股41美元现金的价格收购New Wave尚不持有的公司全部发行在外的普通股（以下简称私有化要约）。这意味着，继58集团之后，又一家中概股准备退出美股资本市场。
就目前要约收购的提议价格来推算，此次交易对应的新浪估值为26.8亿美元。截至7月6日美股收盘，新浪股价上涨10.55%报40.54美元，总市值26.51亿美元。
新浪拟私有化退市，估值26.8亿美元
据介绍，New Wave是一家注册于英属维京群岛、由新浪董事长兼CEO曹国伟控制的公司。
新浪方面表示，公司董事会已经组建了一个由独立董事张颂义、张懿宸和汪延组成的董事会特别委员会，以评估和审议这一私有化要约。“公司董事会提请公司股东以及其他考虑交易新浪股票的人士注意，目前董事会只是收到了New Wave发出的非约束性私有化要约，尚未就如何回应此私有化要约而作出任何决定。公司无法确保买方会给出最终的正式要约，无法确保是否会签署任何协议，亦无法确保这一交易或其他任何交易将被批准或达成。”
据新浪向美国SEC递交文件显示，截至2020年3月31日，新浪董事长、CEO曹国伟持股13.5%，有58.6%的投票权。其中，曹国伟通过New Wave MMXV Limited持股12.2%，有58%投票权。
此外，Schroder Investment Management North America Inc持股为5.4%，拥有2.6%的投票权；Black Rock, Inc.持股为5.3%，拥有2.5%的投票权；Susquehanna Securities and its affiliates持股为5.3%，拥有2.6%的投票权。
一季度财报显示，新浪公司净营收较上年同期下降8%，至4.351亿美元。其中广告营收较上年同期下降20%，至3.100亿美元；非广告营收较上年同期增长44%，至1.251亿美元。
对于微博走向私有化的原因，著名财经金融评论家余丰慧向南都记者表示，“新浪自身经营上应该是没问题的，关键是作为社交媒体的身份，目前面临的国内监管环境日趋严格，从活跃度和流量等方面来看，都会压抑其成长性，这是经营的外部因素导致新浪在美股表现不佳；其次则是美国监管环境越来越严格，甚至是苛刻，所以说，今后不受资本青睐的中概股就没有多少成长性，那个环境已经很难混下去，这是许多在美国上市的中国上市公司选择私有化或者回归原因之一。”
此外，余丰慧还表示，从微博的角度来看，上述两个因素导致微博管理层对华尔街逐渐失望。“新浪总认为自己的股价在华尔街被低估了，然而进一步往上走的空间又不大。从这种情感上来说，新浪管理层在华尔街也是有一种逐渐的失落感，加上每年年报出来都是不热不冷的，所以再混下去感觉也没什么意思。”
中概股告别黄金时代，再掀退市潮
公开资料显示，新浪公司是一家服务于中国及全球华人社群的网络媒体公司，成立于1998年12月，由王志东创立，现任董事长曹国伟，目前旗下核心业务包括门户网站新浪网、新浪移动和社交媒体微博。
2000年4月13日，新浪成功在纳斯达克上市，由此拉开了中概股集体赴美上市的黄金时期。
同年上市的还有网易和搜狐，前者2000年6月30日美国纳斯达克上市，发行价为15.5美元，上市市值为4.65亿美元；后者2000年7月12日美国纳斯达克上市，发行价为16美元，上市市值为4.9亿美元。
紧接着2013年10月31日，58同城在纽交所挂牌上市，发行价17美元，开盘涨至21美元，市值约13亿美元；2014年4月17日新浪微博在美国纳斯达克上市，发行价为17美元，上市市值为34亿美元；2014年9月19日，阿里巴巴在美国纽约证券交易所挂牌上市，首日市值破2300亿美元。
转眼20年过去，在新冠疫情和中美局势的影响之下，中概股再次掀起私有化的浪潮。
据公开报道，在不到3个月时间，已有6家中概股企业传出私有化意愿。6月15日，58同城与Quantum Bloom Group Ltd.签订私有化合并协议要约；6月12日，腾讯与黑马资本对易车的私有化协议已经完成签订；4月15日，聚美优品宣布彻底完成私有化；4月18日搜狐宣布畅游完成私有化，将从美股退市。此外，6月18日，有媒体曝出华住集团也计划私有化回归港股，但华住方面暂未证实这一消息。
“这波私有化企业大多是业务集中分布在国内市场且近年来不受美国资本市场看好的企业，可能早有退出的念头，推动其私有化的直接原因一方面是中美关系不稳定，其次是《外国公司问责法案》的出台，美国监管加强让其生存环境日趋恶劣，不得不选择退市，另一方面则是国内资本市场对其持欢迎态度，港股和A股的大门纷纷打开”，证券分析师皮海洲向南都记者表示，回顾2013年的中概股退市潮大多是估值偏低，为了回国内获得更高估值，这一轮退市则是不得已选择。
余丰慧同样表示，今年掀起的中概股退市潮和2013年相比完全不同，“今年背景是比较复杂，中概股生存环境恶化得更厉害，其中包括中美贸易脱钩这种政治层面的影响，还包括特朗普以美国为中心、不让资本外逃等等管制措施，特别是针对中国和中概股企业出台的一系列非市场化的监管措施，此外由于瑞幸咖啡事件中概股企业在美国华尔街已经出现信用坍塌，这也是一个重要原因。”
在余丰慧看来，阿里巴巴、京东、拼多多等零售领域企业在美国继续生存下去或许没问题，其他涉及军事核心基础，如人工智能相关企业会比较危险。
退市之后走向，转道港股市场？
对于退市后的走向，余丰慧指出，一是私有化经营下去，第二是继续在资本市场上市即A股和港股。
“我个人建议我还是倾向于港股，港股投资者相对理性，且香港目前的处境，各种因素之下，国际金融中心的地位可能面临被削弱的风险，因此从特区政府到港交所都在采取措施”，余丰慧称，从港交所的态度来看，目前在采取过分宽松的态度来吸引中概股回归到港股市场，港股的金融市场目前依然很活跃。
普华永道最新发布的2019年IPO市场数据显示，2019年香港以募集总额3155亿港元（折合2826亿人民币）在全球IPO中蝉联第一，连续七年跻身全球三甲，融资额比2018年增加10%，全年共有184家企业首发上市。据其预测，2020年香港IPO市场将继续活跃，将会有更多的新经济企业受惠于上市条规的变更而选择香港上市，预计全年集资总额可达2300亿-2600亿港元。
对于新浪的走向，有分析人士认为，新浪会更倾向于在港股市场，“港股目前的监管环境特别好，如果新浪要二次包装上市，我个人认为会到港交所去。”但也有分析人士指出，尽管港交所更具吸引力，但随着阿里巴巴、网易、京东等优质企业的回归，也会面临更激烈的竞争，“对于更具实力、想在两地上市的企业可能会优先选择港股市场，而私有化之后大概率会走向A股。”
采写：南都记者 马宁宁
一次普通的配股，却引发了股价迅速崩塌。这次事故的主角是华仁药业(300110)。
因配股缴款，华仁药业自2月1日起停牌，2月9日开市复牌。不料，该股在9日复牌后一改前期平稳走高的强势，出现高台跳水、连续跌停。即使是在春节后开门红的今天，该股依然没有打开跌停板，至此已收出五个一字跌停，市值缩水已超4成。
近日董事长周希俭向公司员工发出增持股票倡议书，而其所持公司股份已累计质押九成，占总股本的23.88%。
华仁药业最近三天的龙虎榜显示，近日买卖席位有一定的地域特征，主要是上海和江浙一带营业部。买入前五家营业部中，有三家处于上海，方正证券杭州庆春东路营业部作为买一试探性买入99.8万元；而在卖方席位中，湘财证券上海共和新路营业部曾在2月14日作为唯一的卖方抛售513.56万元，此外，今天的出货主力——华林证券长沙星沙大道证券营业部单日减持329.75万元，而该营业部也曾在2月7日、8日延华智能连续一字跌停时出现在卖方席位，合计减持近900万元。
配股停牌成导火索
华仁药业股价重挫的导火索是配股。
2017年6月20日，公司发布配股预案，拟募资用于偿还有息负债、补充流动资金，控股股东广东永裕恒丰投资有限公司（简称“广东永裕”）和永裕恒丰投资管理有限公司（简称“永裕恒丰”）承诺将现金全额认购配售股份。
华仁药业这次配股比较顺利，去年11月中旬即获证监会审核通过。今年1月下旬华仁药业开始配股路演，1月31日收市后按3.56元/股、每10股配售2股，向全体股东配售，最终募资6.98亿元，配售比例高达99.435566%，这意味着几乎所有的投资者都参与了配股。此次配股新增的1.96亿股，将于2月26日（下周一）起上市流通。
假设某位投资人在1月31日以收盘价13.76元买入华仁药业100股，其后以3.56元/股10配2，即合计花费成本1447.2元持有120股，但是目前120股的市值仅为976.8元，则意味着该投资者账面损失已达32.5%，如果股价继续下跌，则参与配股的投资者损失将继续扩大。
事实上，参与配股对于二级市场投资者来说需费思量，低价配股并不总是一桩划算的买卖。
近日同样配股复牌的新奥股份一度跌逾15%，假设投资者以配股前最后一个交易日收盘价买入并参与配股，目前仍未能获得正收益。
半年多曾涨逾一倍
华仁药业配股复牌后大跌，一方面固然与当时市况有关。在其停牌期间，A股市场遭遇了一次小型股灾式下跌，上证综指短期跌逾6%，而在复牌当天，2月9日上证综指盘中最大跌6.11%，收跌4.05%，全天近百股跌停，由此该股在复牌后有着强烈的补跌要求。
但另一方面，华仁药业股价崩盘式下跌更多还是来源于自身因素。二级市场上，华仁药业自去年5月4日复牌后演绎了一波独立行情，最高时股价翻番。与同业相比，公司当时的估值并不便宜。
2017年4月19日，华仁药业连续重挫，一度创出新低6.3元，当晚公司停牌。5月4日，华仁药业复牌，公告与山东诺安诺泰信息系统有限公司达成战略合作，双方决定搭建以腹膜透析产品+医疗服务+医联体为基础的肾病分级诊疗管理服务平台。
虽然山东诺安诺泰2016年净利不足6000万元，但这次合作却使华仁药业股价开始不一样的表演——复牌当天即大涨6%，一举扭转跌势，其后走势基本不受大盘影响，持续小碎步上行，每日涨跌幅度大多控制在1%左右，少数几次超过3%，即使是11月13日盘中瞬间跌停，但仍以平盘报收，最终华仁药业在2018年1月17日盘中创出阶段新高14.18元，短短半年多，该股最大涨幅达125%，直到配股停牌前的1月31日，该股仍在13.5元上方震荡。
业绩高增长但鲜有分析师关注
2016年7月公司完成实控人变更，原实控人华仁世纪集团将其所持有的华仁药业11018万股和6375.14万股以9.53元/股、折合16.58亿元协议转让给永裕恒丰投资和永裕恒丰管理。转让完成后，华仁世纪集团持股16.14%，广东永裕、永裕恒丰合计持股26.46%，直销达人周希俭成为公司实控人。
继2014年、2015年连续两年业绩降超5成，2016年中止下滑后，2017年华仁药业开始了新一轮增长，一季报、半年报、三季报净利分别同比增长73.76%、176.54%、64.86%。公司已预告2017年全年盈利3835.35万元，同比增长60.16%。
在2017年一季度报中，华仁药业就指出，驱动业绩的主要因素依然为普通输液、治疗性输液、血液净化产品及医疗器械等四大产品线的销售规模的增长，同时随着公司对医药工业、商业的业务结构及工业产品结构的调整，整体毛利率有所提升。事实上，早在2016年二季度后，华仁药业销售毛利率就逐季大幅回升。
但是，根据国信证券的报告，华仁药业在输液市场中所占份额较小。
值得注意的是，近期不少医药分析师纷纷推荐输液细分行业，但主要集中于龙头股科伦药业、华润双鹤等，对于去年业绩增速较快的华仁药业却鲜有关注。据查阅，关于华仁药业的研究报告最近的还是2017年1月份，也就是说，一年多来，基本上没有行业分析师正式关注过华仁药业。
相应的，近期华仁药业前十大股东中少有机构身影。在2017年一季度末，鹏华医疗保健基金、南方产业活力基金、社保基金107组合等机构仍在前十之列，但二季度这些机构悉数撤离，直到今年2月9日，华仁药业披露最新股东名单，华泰证券持有1445.8万股，位居第五大股东。由于华仁药业当前股价已创出去年8月以来的新低，去年四季度以后介入的华泰证券这笔投资损失也不小。
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