研究股票需要做到：
（1）坚持价值投资的正确方向，坚持科学合理的研究方法；
分析经营业绩层面变化
每个人的风险承受能力都不一样，对投资收益的期待也不同，持股周期更是千差万别。所以这里，我只能提供一些共性的投资决策评估要素：
02 摸清楚股性，了解市场估值水平
记得那个时候，每天早晨5点起，但是从来没有过要放弃
图：股债性价比
这一步也很关键，可以看一下周边炒股选手的情绪，是恐慌、还是贪婪，还是很平静。我们只需要跟着他们反着做就对了。当然这一点比较主观了。也可以通过市场成交量来间接判断投资者的情绪。
这块最考验个人的综合实力，以及多因素纠缠下的决策能力了。
通过PPI和社会融资规模判断经济周期：
所以，白酒企业，只要不犯大错，是一个强者恒强的行业。
前文的五因子模型和barra模型都是基于基本面的财务指标或量价指标构建的，但是宏观经济趋势也是非常重要的股票估值影响因素。
浏览官网时，我一般关注这么几点信息：
01 浏览官网，建立第一印象
研究一只股票时，我会选择先去它的官网整体看下，让心中对他有个第一印象。
1、公司产品线有哪些，重点产品是什么，产品的形象、质感和性能大概什么水平。
2、公司销售网点、服务网点数量怎么样，地理分布如何；有时甚至会试试他官网上的服务窗口的回复效率。
3、公司发展史要了解下，大体看看关键发展节点是什么。重点看下公司企业文化、愿景，用直觉去感受他是随口一说、还是真正在贯彻执行。
4、公司资讯新闻要看下，最近有没有发生了什么大事。
1、我会用月K线拉长周期看股价走势，看它是走势向上还是向下，看它是周期性、还是横盘震荡。例如浙江美大就有明显的周期特征。
2、我还会关注它历史上股价有过几次回调，每次回调发生在什么时间，回落幅度有多大，持续时间多久。例如美亚光电每次回撤幅度就很大。
1、我会看这只股票近十年的PE走势。趋势向上就是市场越发看好、大热，向下就是杀估值、未来业绩为王。如果是横向震荡，大多是周期股，好年份估值放大、坏年份估值缩小。
2、我还会看目前PE处在历史什么位置，是高位、还是低位，历史PE均值什么水平，稳定性怎么样。
3、我会花很大功夫对比公司和其他同行股票的PE。看是高了还是低了，高多少、低多少，一直是这样、还是最近是这样。PE差异背后原因是业绩增速不同、还是预期本来就不同。
1、我会看前十大股权集中度怎么样。如果集中度高，例如70%以上，筹码集中会让我觉得挺好的。我不看股东人数，没丝毫意义东西。
2、我会看前十大股东机构持股。如果都是个人股东，我会尤其警惕。如果大热股，但没几个机构在（例如科大讯飞），我会警惕。如果业绩稳健型，但没看到国家队在，我也会警惕几分。
3、我会看大股东/员工持股平台的减持情况。如果减持很厉害（像金山软件、卫宁健康），我不管他什么理由，我都会非常介意。
1、我会看管理成员的数量、年龄、履历。如果企业很小，高管人数很多，我就觉得管理冗余；如果年龄梯队很好，我会觉得接班人计划做的不错。
2、我会看高管的薪资、股权激励和减持情况。如果高管间薪资差距很大，特别是董事长工资远高于其他高管（德赛西威），我就觉得不合适。
1、特别关注公司的资金流动性状况。资金流这是一家公司的生命线，不容有失。公司历年负债率变化趋势是必须重视的。
2、看重历年现金分红和融资记录。一个不分红的公司，就是在耍流氓。稳健务实的公司一定是追求利润的，一定是要分红的。如果公司历年分红稳定，分红收益率达到2%以上，我会认为这家公司有诱惑力。
3、留意公司的非流动资产结构。这里经常藏着一些资产隐患，例如商誉过大、无形资产太虚等等。
4、更长的周期去审视公司业绩增长。业绩增速与市盈率息息相关，增速越高市盈率越高，增速越稳定、估值风险越小。我通过分析历年的业绩增速和营收规模，来判断公司所属生命周期阶段，以此思考公司的经营是否合理。
5、仔细分析公司的盈利质量和能力。主要是看公司毛利率和净利率变化趋势，通过毛利和净利率水平感受这个行业的竞争态势。一定要对比同行多家公司，看下毛利和净利处于什么水平，通过横向对比分析公司的销售费率和管理费率是否正常。
1、公司业务线不能太杂，各业务线间差异不能太大，要有关联的逻辑在。否则我会认为公司不够聚焦。云南白药业务线就杂了点。
2、各业务线收入分布结构要有梯次。成熟主线业务要起到压舱石作用；成长业务要有活力、能成为新增长点；创新业务要有潜力、且已小有规模、而不是一直在画饼。广联达的梯次就非常好。
3、主线业务必须要有增长，增速还要适中，低于10%的增长我都会觉得公司成长性存疑，估值底盘不稳。例如，九阳股份主力产品不行，其他品类增长再快都没用。
4、管理奉行务实的实践主义。不要一直喊大话、喊空话；也不要有道德洁癖，经营本来就是势利的。公司要有实际的经营动作，要观察他是否在围绕行业的痛点在解决问题。
5、公司要有点理想和愿景。一个企业必须要有目标感，要不然很容易会偏航的。如果已经构建了比较好的企业文化，自己摸索出了一套适合自己的运行机制，那就更棒了。
例如，美的集团就构建了一套不错的制度和文化；视源股份也有小华为之称，只做能成为行业第一的产品。
1、行业体量要够大：限制公司市值的第一要素是行业规模。
2、行业竞争不那么激烈：影响公司业绩的第一要素永远是竞争。
1、业绩增速折换的市盈率水平，必须要高于当前市盈率，才有投资机会。
2、估算未来三年业绩规模以及市场会给的市盈率水平，看看当前股价买入会是什么样的年化投资收益率。
3、财务的现金流方面、资产结构没有重大隐患，否则一票否决。
4、业务结构梯次要合理，业务成长性要好，否则对市盈率要再降一降。
5、行业竞争态势趋缓，或者短期内不会愈演愈烈，否则业绩预测要打折扣，市盈率预期也要相应降降。
6、稳定高分红的企业会增加我投资的概率
7、高管和员工持股平台大量高频减持时，投资操作要延后，让子弹飞一飞。
8、不管分析后觉得公司有多好，我都会采用分步建仓、拉长时间建仓。谁敢保证自己分的是对的呢，走一步看一步是最好的策略。
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