国金证券股份有限公司满在朋近期对中铁工业进行研究并发布了研究报告《盾构机龙头，下游多领域拓展顺利》，本报告对中铁工业给出买入评级，认为其目标价位为13.95元，当前股价为9.41元，预期上涨幅度为48.25%。
中铁工业(600528)
投资逻辑：
轨交及地下掘进高端装备龙头，营收、净利长期稳定增长。公司为国内高端交通工程装备领域头部企业，产品主要包括隧道施工设备、道岔等。近年来，高铁、隧道等下游基建设施投资稳步增长，公司作为行业龙头，营收、归母净利从17年的158.9、13.4亿元提升到21年的271.6、18.6亿元，期间CAGR达到11.3%、6.8%，长期增长稳定。22年公司新签订单达514.4亿元，同比+9.9%，在手订单充足支撑业绩长期释放。
盾构机领域双寡头之一，新领域拓展顺利有望打开第二增长极。我们根据盾构机下游主要需求领域进行测算，22-24年中国盾构机的需求为578、648、728台，对应市场规模为276、326、400亿元。根据中国工程机械工业协会数据，21年公司在盾构机领域市场份额达到34%，市占率稳居第一，有望充分受益下游需求稳定增长。新领域拓展顺利，打开第二成长曲线：根据公告，22年公司盾构机在水利工程、抽水储能、矿山等新领域屡获大单，在上述三个领域的市占率分别达到60%、80%、40%；随着公司的盾构机产品在新领域顺利拓展，我们预计23-24年公司专用工程机械装备及相关服务领域实现收入为95.2、107.3亿元，同比+13.5%、12.7%。
顺国企改革之风，公司有望提升核心竞争力。23年新一轮国企改革正式开启，23年1月，国资委对于央企提出“一增一稳四提升”的考核指标，新增ROE、现金流的考核，有望全面提高公司盈利质量。当前公司估值处于历史估值低位，随着新一轮国企改革顺利推进，公司关键财务指标有望优化，迎来估值修复。
盈利预测、估值和评级
我们预计公司22-24实现营业收入为278.60/305.23/336.46亿元，归母净利润为18.65/20.73/23.47亿元，对应PE分别为11/10/9倍。考虑新一轮央企改革有望提升公司盈利质量，给予公司23年15倍PE，对应目标价13.95元，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
下游基建投资不及预期、盾构机下游新领域拓展不及预期、原材料价格上涨风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券佘炜超研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.59%，其预测2022年度归属净利润为盈利24.7亿，根据现价换算的预测PE为8.2。
最新盈利预测明细如下：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中铁工业（600528）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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晋西车轴公告，公司拟将全资拥有的晋西铁路车辆有限责任公司（简称“晋西车辆”）和晋西装备制造有限责任公司（简称“晋西装备”）予以合并。由晋西车辆吸收合并晋西装备，合并后晋西车辆存续经营，晋西装备依法注销。为此根据相关数据，整理出以下信息。
铁路基建概念股涨幅排行榜
以下是部分龙头企业简介
中国中铁：本公司是中国乃至全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务。公司在基础设施建设、勘察设计与咨询服务、专用工程设备和零部件制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地产开发、物资贸易、高速公路运营、矿产资源开发及金融等相关多元业务。经过多年的实践和发展，公司各业务板块之间形成了紧密的上下游关系，，逐步形成了公司纵向“建筑业一体化”、横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。
中国铁建：中国铁建业务涵盖工程承包、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发、物流与物资贸易及其他等，具有科研、规划、勘察、设计、施工、监理、维护、运营和投融资等完善的行业产业链，具备了为业主提供一站式综合服务的能力。在高原铁路、高速铁路、高速公路、桥梁、隧道和城市轨道交通工程设计及建设领域，确立了行业领导地位。本集团市场经营与资本运营双轮驱动，采用区域经营、品牌经营、信誉经营、协同经营等多种模式相互结合、相互补充的混合经营模式。
北新路桥：公司主要从事公路工程、铁路工程、桥梁工程、隧道工程和市政交通工程等公共交通基础设施的施工业务。交通基础设施建设作为本公司的传统主营业务，是公司最主要的收入来源。目前公司拥有公路工程施工总承包特级，市政公用工程施工总承包一级;工程设计公路行业甲级;公路路面工程、公路路基工程、桥梁工程、隧道工程专业承包一级;土石方工程专业承包贰级。
ST天马：公司主营业务为轴承及机床的研发、生产和销售。公司通用轴承产品的市场需求主要分为两大类，一是各类主机配套需求，二是各种机械设备的维修需求。对于各类主机配套需求，由各公司直接销售给电机、机床、变速箱、轿车、货车、农用车、农用机械、冶金机械、港口机械、工程机械、风力发电设备、轧钢机械、矿山机械等大型主机生产商;对于维修市场需求和一些小型客户，则由各地的销售分、子公司满足。 铁路轴承的客户较为集中，主要是铁道总公司下属各铁路局（公司）及各铁路车辆定点生产企业，因此由成都天马直接对外销售。
新疆交建：为公路、桥梁、隧道、市政工程等基础设施的施工、勘察设计与试验检测，以及路桥工程施工主材料的贸易业务。
三和管桩：本公司主要从事预应力混凝土管桩产品研发、生产、销售，并已在广东、江苏、浙江、福建、湖南、湖北、辽宁、山东、山西、安徽等省份建成了14个生产基地，并配套相应的运输子公司负责配送管桩产品。公司已成为国内规模最大的预应力混凝土管桩生产企业之一。
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