近期几波市场调整，有观点猜测：由于私募证券基金产品触及预警线、止损线，有私募机构主动减仓或被动平仓，加速市场下跌。实情如何？财联社记者对私募机构及券商相关部门进行了相应调查。
记者从券商业务部门了解到，私募证券基金设置预警线、止损线并不是普遍现象，其中一家托管近万只私募产品的券商表示，其托管私募仅有三、四成产品设置了预警线、止损线。
而从多家私募了解的信息来看，一些历史业绩较好的私募机构新设产品已逐步取消设置预警线、止损线，或与投资者协商调低了预警线、止损线。此外，近期行情触及低点时，虽然整体情绪较为消极，但触发预警线、止损线的私募产品中，实施减仓行为涉及的产品规模不大，实际发生的减仓规模更小。
记者还从接近监管部门人士处了解到，监管部门已关注有关情况并开展相关监测、评估，认为目前整体情况可控。下一步，监管部门将对主要由金融机构销售并设置预警线、止损线的私募基金情况保持持续关注，加强沟通协调，防范因触发预警线、止损线的相关投资操作可能引发的市场波动。
进入5月以来，市场行情自此前的低点出现明显的修复，私募也在不断出现新动作。一方面，百亿私募市场信心充足，过半数百亿私募仓位超八成；另一方面，不少私募积极发声，进入5月以来，产品备案仍在持续当中。多家私募认为，当下市场已经迎来布局的合适时机，保持谨慎乐观态度或是调整布局。
在4月底市场打响3000点保卫战之际，市场一度出现“大批私募基金触及预警线、止损线”、“私募产品因触及预警线、止损线而被动平仓，加速市场下跌”等传言。为此，财联社记者从多位市场人士了解到，实际被动平仓私募产品占比较小。
接受采访的一家私募机构负责人表示，私募基金的预警线、平仓线是机构出于对投资者权益保护、强化管理人勤勉尽责责任而采取的一项风控措施，早期的私募基金往往有类似设置。但近年来，一些历史业绩较好的私募机构新设产品已逐步取消设置预警线、止损线，或与投资者协商调低了预警线、止损线。
某券商相关部门负责人表示，公司托管的近万只私募证券基金产品中，约有三四成产品设置了预警线、止损线，“近期市场低点触发预警线、止损线的产品规模占其托管的私募证券产品规模不足2％，规模较小。”
另一券商相关部门负责人认为，私募基金的预警线、止损线一般为合同约定的风控措施，不具有刚性约束，不会必然导致强制平仓。
“对触发预警线、止损线的产品，公司通常会发函提示私募机构履行合同约定，如私募机构和投资者协商一致希望调整预警平仓机制的，可通过签署补充协议方式对相关条款进行调整。”上述券商部门负责人表示。
他提到，在4月26日近期市场低点，公司托管的触发预警线、止损线的私募产品中，实施减仓行为涉及的产品规模不大，实际发生的减仓规模更小。
本文源自财联社
止损的概念与意义
止损是“停止损失”的意思。当收益在不断降低，或者亏损在不断扩大的时候，及时清仓离场。
及时清仓离场，意味着让损失不再继续扩大，造成更严重的后果。或者让收益不再减少，保住已有的盈利成果(止盈)。
同时，止损也可以是一种常规的离场条件，如果通过某种形式的根据得出当下应当离场，那就清仓离场，判断根据可能是一种感觉、经验值、或者量化结果。离场的本质就是对未来一段时间不看好，出于预防损失的目的，清仓离场。
关于止损的心理问题
不是所有人都愿意去止损。
一方面原因是很多人没有正确的止损原则，他们心中的止损条件是凭个人风险偏好或者别人的经验随意设置的一个数目或者比例。常见的就是8%或10%；
另一方面是他们无法严格按照止损条件平仓，有的人可能一直在心里默念“亏损10%就离场……”也希望自己能够狠下心来斩仓，但实际上却因为怕离开市场后错失行情而不断调整自己的心理预期，直到无法忍受亏损时才肯罢休。
所以，有纪律的执行，是专业和非专业交易者之间的区别，也是近年来越来越趋向于使用量化程序来进行交易的原因。人的情绪很容易波动，赌性很容易被激发，无论输赢。
止损的方式
静态止损。即设置一个固定的止损价格，如果价格达到这个点，即清仓离场。
动态止损。与静态止损的固定止损价格不同，动态止损的止损价格是变化的。低阶的动态止损，变化模式是以某个固定距离为参考(追踪止损)。而高阶的动态止损，会更多的考虑量能、趋势、动态容忍度而将止损距离函数化。
止损的位置&距离
根据价格止损。参考前高、前低的价格策略；过低的止损阈值会造成频繁开仓，反而会降低收益。
追踪止损中，设置合适的反弹距离是个值得讨论的话题。根据最新价，达到最有利的位置后，价格掉头到一定程度时，执行止损。
根据回望期的统计性波动异常。参考之前回望期的统计性波动率，超过 3sigma 时，介入止损。
采用统计历史交易细节的方法对静态止损离场的条件进行量化研究。这是一种国际上比较流行的静态止损研究方法，这种方法的基本思路是对历史上每次交易中持仓权益的最大不利偏离程度(MaximumAdverse Excursion, MAE) 和最终收益率进行统计，并根据最大不利偏离程度条件下最终收益率的分布情况设置止损条件。其中，最大不利偏离程度可以是持有过程中权益最大损失金额或者是权益的最大损失比例。有了每次交易的最终收益和MAE的数值，就可以进行绘图：
根据此图，就可以找到一个合理的止损距离(需要有一定的编程能力)。
设置止损的时机
入场的同时，即需要设置止损。止损以自己能承受的最大损失为限。
横盘时，需要设置止损。因为未来有突破的可能性，一旦突破，大概率的是不会回来的。所以在箱体之外设置止损线非常重要。
上图从 7:00 开始，进入横盘，多次向下试图突破 174 都未成功，说明 174 是一个关键点，但既然多次试图突破，说明交易群体有很强的看空趋向。此时就应该以 174 为依据设置止损位。但为了留出一点容忍量，所以可以设置 173.9。
单边上涨时需要设置止损。此时的止损是为了保住自己最大化的收益。这在很多交易工具中也称之为“追踪止损”，其原理是：止损线离当前价有一定距离，当价格上涨时，止损线跟着上移；价格下跌时，止损线固定不动。如果价格下跌至止损线，交易工具便自动发出清仓信号。
止损计算方式的不适用范畴
单边下跌、或震荡下跌的情况下，止损点的设置是一个很难决定的事情，因为无法得出一个明显的价格参考。
窄幅震荡时，不适合止损。因为突破概率太高，而且止损找回成本太大。
必要性争议
赞同止损方认为：止损是为了防止损失扩大，理性而言当然应该止损；
反对止损方认为：超跌大概率会反弹，如果止损，很容易在反弹前出场，反而导致无法挽回的损失。
以上判断都过于主观、而且没有统计数据支撑。更理性的做法应该是按照前述“止损位置&距离”第 4 点的方法，将最大偏离和收益统计出来，然后通过回测，选择一个合适的距离设置止损。
最后的建议
使用科学的方法对止损进行量化研究，而不是按照感觉、经验对止损甚至出入场做决定，尤其不要情绪化；
如果有条件，使用工具进行交易，这比自己手工操作更高效、理性、可靠、耐久。无论使用自制工具还是第三方成熟工具。一般来说，第三方工具比自编程序适应性更强，解决过的问题更多，可靠性更高，收费工具大多会优于免费工具。
Q&A 环节
Q：什么是量能、趋势、动态容忍度？
A：关于量能，举个例子:
在 15 号、16 号的成交量很高，前日和后日都高很多，这就说明 15 日下跌后的量能较大。
趋势应该好理解，就是一段时间价格的走势方向。
动态容忍度是根据当前各种参数指标输入一个函数得出的一个可忍耐的下跌幅度。因为是实时计算的，所以是动态的。
Q：如何设置合适的反弹距离？
A：关于设置合适的反弹距离这个问题，确实是一个特别恼火的问题，如果是高了，那有可能损失就太大了，如果是设低了，稍微一震就出去了。所以请看下图。
这个图有必要解释一下，纵轴表示的是单笔交易的最终盈亏。在纵轴上面的点，这个是说明一点儿都没有回撤的，它是单边向上的，完全是盈利的。横轴的意义是单笔交易的反向偏离度，就是我希望它涨，我买的是多，但它现在是往下跌的。所以越往右的点，表示跌的越厉害，越往上的点呢，表示这个点的盈利越高。
在这条45度斜线上的点，表示最终没有盈利的点，所以它叫损益分割线。
我们要尽可能的排除损益分割线之下的那些点，通过那条竖着的止损线去进行排除。
所以这个时候需要一边改变这个止损线的位置，一边重新计算最终获益的总额，然后把这个止损线调到一个最佳的位置，这个时候才是合适的反弹距离。
Q:设置静态止损，数字货币的波动那么大，上涨前一根针插下来可能就错过了一大波利润，怎么处理？
插针就是非常靠右的点，我们无法躲开这些点带来的损失，止损线越靠右，对插针的容忍能力越强，但同时也会错过很多的获利机会，一般人很难判断，所以需要借助工具和程序。
人类交易员一般只看两三个指标数据，但机器却可以把所有指标全部考虑到，人没有确定的规则，机器却有。竞争优势显而易见。
工具可以协助完成：
1. 计算各类信号
2. 发出交易指令
（作者：万客交易平台，内容来自链得得内容开放平台“得得号”；本文仅代表作者观点，不代表链得得官方立场）
止盈和止损是整个交易系统中最重要的环节之一，上周我详细讲解了5种止盈的技术方法，很多朋友表示收获良多。
这周我就继续讲解止损的6种方法，包括几种我觉得最好用的，还有市面上比较流行的移动止损的方法。学完这篇文章，你对止损方法就能吃得很透了。
我建议你们可以结合止盈的文章一起看，根据自己的交易策略，选择盈利表现最好的，并且能坚持执行的止损方法来用。
你们可以先收藏，再阅读，如果觉得有收获可以在文章底下点个赞，感谢。
止损就是指，当我们订单的亏损达到预定值的时候，我们需要及时平仓，以免造成更大的亏损。
在一套完整的交易系统中，止损是绝对必要的，没有止损的交易策略最终一定会亏损收场。
止损分为静态止损和动态止损。
静态止损是指订单进场后，将止损设置在一个固定的止损空间，或止损金额不变，一旦行情走势不利，到达设定的位置就止损平仓。例如订单进场后，设置100点的止损，100点到了就平仓。
动态止损是指，交易系统中止损的标准是动态的。当我们持仓时，行情在不停波动，何时止损没有固定的点位，要观察动态的行情变化，直到出现了符合止损标准的走势，就把订单止损。例如持有多单时，止损标准是行情形成一个空头的反向破位结构，这时我们就手动止损。
方法1：固定止损空间，或者固定止损金额。
这是比较简单的静态止损的方式。
订单进场之后，设置固定的止损空间，例如日内交易订单进场后，设置固定的30点止损。或者是设置固定金额止损，例如订单亏损达到本金的1%就止损。
股市中也有交易者以行情回撤的固定百分比止损，例如股票下跌5%就止损。
大家看示意图。
图中是热卷2305合约5分钟的k线图。
行情突破了下降趋势线以及前方的拐点，在突破拐点时，确认趋势反转，并开仓做多，设置固定的30点止损（图中蓝色椭圆的位置），行情经过简单整理，大幅上涨。
这种止损方式，止损的空间要根据不同品种的具体波幅制定。
方法2：高低点止损。
高低点止损是最常见的止损技术标准，也是一种静态的止损方式。
行情总是以波浪的形式运行，于是就会呈现连续不断的上涨或下跌的回调高低点，这些高低点也被称为拐点，实战中以波浪的启动点，或回调的拐点作为止损点。
大家看示意图。
图中是不锈钢2304合约5分钟的k线图。
行情底部形成破位后开仓，使用高低点止损有两种操作方式，一种是放在拐点的位置，一种是放在波浪的启动点。
拐点止损，止损空间小，盈亏比好，但容错率低，更加激进。
行情启动点止损，止损空间大，盈亏比差一些，但容错率高，更加保守。
这种止损方式也是比较灵活的，波幅变化，止损空间也会调整。
方法3：结合技术位止损。
结合技术位止损是指，实战中结合技术指标的关键位置，当行情破位了这些技术位的时候止损。例如重要的支撑压力位，或者均线的技术位等等。
大家看示意图。
图中是以支撑位置作为止损的示意图。
行情经过下跌后，连续向下测试7360附近的支撑不破，形成了底部整理。行情第3次向下测试到达7400后，形成反转k线做多，将止损设置在前低7342的支撑下方，随后行情上涨。
方法4：趋势反转形态止损。
这是一种动态的止损方式，订单进场之后，行情走出了反向的结构或者形态，此时可以理解为趋势已经反转，将订单止损。
大家看示意图。
图中是反向结构确认趋势反转止损的示意图。
图中左侧红色圆形的位置，行情形成了顶部整理破位，进场做空。空单进场后，行情简单向下运行就反转向上，当在图中蓝色圆形的位置，形成了向上的123破位，确认趋势反转后，将订单止损。
实战中大家可以结合自己最常用的确认反转的标准，可以用均线的交叉，也可以用趋势线通道线的破位等等，只要标准一致即可。
方法5：分批次止损。
在一笔订单中，设置多个止损的标准，在不同的止损点按比例分批次地止损。
大家看示意图。
图中是棉纱2305合约的k线图。
行情在底部形成头肩的形态破位后，进场做多，设置两个止损的点位分别是，拐点21312和最低点21255。
订单进场之后，行情深度回调，位于21312的第一批止损触发，行情经过整理后反转向上，位于21255的第二批止损位没有触发，剩余的仓位顺利止盈。
这是一种折中的止损方法。通过不同的止损标准设置不同的止损点位，分散止损的风险。
实战中经常遇到订单止损后，行情又反转走出原来趋势，此时由于订单已经止损，就非常吃亏。
而分批次止损的操作就可以在遇到这种情形时，保留一部分仓位，能够在行情再次走出方向后，继续获利。
方法6：移动止损。
移动止损是指订单进场后，行情向有利的方向发展了，离开进场点，逐步产生盈利后，将止损从原来的止损点向更有利的方向调整，行情逐步发展，止损也逐步调整。
移动止损有点像爬楼梯时候的左右脚，当你右脚上了台阶，左脚也会跟着上。盈利每向上增加一定的空间，止损也会跟随上去。
大家看示意图。
图中是移动止损的示意图。
上海黄金2304合约经过了底部的整理破位后，开仓做多，开仓的价格为414.6，止损设置在下方的拐点。
第一次跟踪止损，行情向上发展，当价格达到了点位1，价格上涨到415.6（上涨1元），将原始的止损调整到开仓价。
第二次跟踪止损，行情继续向上，当价格达到了点位2，价格上涨到416.6（上涨2元），将止损调整到点位1。
第三次跟踪止损，行情继续向上，当价格到达点位3，上涨到417.6（上涨3元），将止损调整到点位2。
第四次跟踪止损，行情继续向上，当价格到达点位4，上涨到4186（上涨4元），将止损调整到点位3。
以此类推，价格每上涨1元，调整一次止损。
移动止损的第一目的是为了保本，因此多数时候移动止损的第一步，就是将止损移动到成本价。
这样即使遇到最坏的结果，订单也会保本出局，不会产生亏损。设置移动止损后，订单已经不会亏损，甚至已经锁定了利润，这时候持仓的心理压力很小，利于交易的执行。
这6种止损方法，大家可以根据自己的交易策略选择适合的方法，接下来我会讲一下止损遇到的常见的几个问题。
问题1：不止损行不行？
当然不行。
上面咱们讲了，止损是为了在交易中控制住风险，以免造成更大的亏损。不止损就意味着，你交易中的风险被无限放大了，一旦盈利不到位，你的亏损很容易就会超过盈利，所以不止损不行。
问题2：我挺长时间不止损，也没出什么问题啊？
有很多人刚好遇到了震荡行情，发现不止损，扛扛单也能扛到盈利，不明白止损的意义是什么？
如果你做过足够长时间的复盘或模拟盘，或者你已经有超过1年以上的实战经验，你就会发现，不止损的后果就是爆仓，因为行情不会一直走震荡，你的金钱也不会无限多，扛得住大幅的震荡。
我们设置止损是为了在极端行情中，控制住亏损，以免产生不可逆的大亏损。尤其是在期货或外汇这种加了杠杆的市场，一旦遇到极端行情是肯定要爆仓的。
一次爆仓，可能三五个月的利润就白搭了。这就像你买车保险，并不是为了出车祸，而且让你在遇到事故时可以缓解极大的压力。
问题3：止损之后行情又走出来怎么办？
这种情况实战中很多，有点像交易中的假突破。
首先我们得知道，这种情况是不可避免的。从技术的角度而言，由于走势的随机性和未来的不可预测性，你一定会遇到止损后，行情又走出来的情况。
这个时候我们就可以进行技术上的一些操作，来弥补损失。
比如我们上面讲到的分批次止损。再例如交易系统设置一个止损之后，行情又走出来了继续进场的操作标准，通过二次进场挽回损失等等。
问题4：哪一种止损的方式最好呢？
没有哪种止损方式最好，只有哪种最适合自己。
还是一样的，你必须通过复盘或者模拟盘，统计你的交易数据，测试一下每种止损方式和你的交易策略的契合度，再去做这个决定。
把其他变量都控制住，尝试不同的止损方法，看哪种盈利表现最好，你最能坚持执行，你就使用哪种。
问题5：我就是做不到严格止损怎么办？
这个问题我有两个建议。
第一，你必须建立自己的交易信心。比如做大量的复盘模拟盘，保证自己的交易策略在长期行情中没有问题，也知道一时的止损影响不到总体的盈利，就不会对每一次止损感到那么煎熬了。
第二，如果你实在做不到止损，觉得怎么都无法迈过这道坎，我是建议你先暂停交易。因为做不好止损是无法实现盈利的，我曾经也是血淋淋的案例。止损的心理障碍不克服，就一天不入交易市场，这是我对你最好的建议。
止损和止盈在交易系统中起着绝对重要的作用，既有交易技术上的技巧，也有交易心理上的磨炼，但是这些问题无法逃避，需要大家好好地去测试与打磨，希望大家都可以知道，看到，做到。
止损，是期货交易的生命线，是所有期货交易者务必重视的第一环节，止损关过不了，不要谈什么技术分析、基本面分析，什么指标等，都不要谈，错了不做止损，谈什么都没有意义，期货交易终将以失败告终。太多的投资者由于各种原因吧，当自己持仓发生亏损的时候一再的妥协退让，没有严格遵守自己的风控规则，扛亏损单，造成了非常大的亏损。
捕捉再多的机会，再多的盈利，最终都是徒劳！没有止损势必会在一波行情中损失惨重，只是时间问题。这样不仅会损失本金，还会让你失去再翻身的机会，更严重的是会打击你的信心，破坏你的心态。恢复信心和重建心态是一个漫长的过程，意志力薄弱的人很可能就此一蹶不振！
止损就好比是汽车的安全气囊，谁都不想用到它，但是关键时候能保命。开车怎么不用到安全气囊？提高自己开车的技术，遵守交通规则，慢点开提前预判。交易怎么减少止损？第一，理论上讲，每次都判断正确就不需要止损，止损的方式是不需要止损。提高自己对行情判断的准确率。但这是不可能的，谁都不可能不犯错误。第二，减少交易，捕捉大机会，把做的周期拉长，止损放大。第三，多点耐心，尽量在接近启动点的时候进场。
设置止损的目的
1.防止亏损扩大。防止亏损幅度超过自己能承受的范围，做交易我们要把损失控制在自己能够承受范围之内。超过自己承受范围的交易是痛苦和煎熬的。
2.止错。趋势看错、时机看错或进场逻辑错误。认为自己趋势看错要第一时间做止损。有时候认为自己趋势没有看错，但是进场的时机判断错误了，也要及时止损，防止亏损扩大。耐心再等好的时机进场。
逻辑错误是指当自己进场逻辑是错误的或者进场逻辑不存在了，要及时止损。因为什么买就要因为什么卖，进场的逻辑已经不存在了，就没有坚持的必要了。
3.进场时候是冲动的交易，并不符合自己的交易体系，不管盈亏，第一时间选择止损。
什么是合理的止损？
冲动的交易，因为受到市场诱惑而导致的冲动的交易，不管这笔交易的盈亏，第一时间止损就是合理的止损。
短线设定的价位止损，日内交易根据自己交易的规则严格设置价位上的止损，后期无论行情涨跌都是合理的止损。
形态止损和时间止损，没有走出自己预期的形态或者达到自己规定的持仓时间做的止损都是合理的止损。
以上可以说是根据自己的规则止损，这样的止损都是合理的止损。如果是主观判断做止损，止损后价格一直逆着自己开仓的方向运行也是合理的止损。这样让自己减少了损失。
有什么是不合理的止损呢？①止损后价格很快反转，恢复到自己开仓的方向，这肯定是不合理的止损，多持有一段时间损失将减少很多。比如碰到假突破做的止损。②没有严格遵守自己规则的止损，由于价格的波动影响了自己的情绪，没有按照自己既定的计划做止损，我认为这属于不合理的止损。
止损的几种方式：①价格止损。②时间止损。③形态止损。④资金止损。（具体可参考文章）
心态上如何调整，才能严格执行止损
1.把止损当作交易的一部分。没有谁的账户胜率是100%的，总会有出错的时候。所以我们要清楚的认识到，你不用每笔交易都想着赚钱，只要赚钱的交易大于亏钱的就可以盈利。把损失当成交易的一部分，它是交易的成本之一。
2.有亏损的预期和计划，并严格执行。很多人不止损就是因为没有亏损的预期和计划，买进去赚钱就卖，赔钱就扛，赔的越多越不想止损，直到自己扛到受不了才做止损。无论采取那种止损的方式，资金止损？时间止损？还是形态止损？都需要有一个止损计划，不能任由市场发展。
3.做止损必须要有壮士断臂的决心。亏钱了谁都不想止损，尤其是亏多了之后，这时候就需要有壮士断臂的决心和勇气了。当发现自己趋势看错的时候，能及时止损是最好的选择，什么时候止损都不晚，怕的就是没有这样的决定和勇气，一天拖一天，直到自己资金或者心理再也无法承受。
设置止损的技巧
1.利用支撑位和压力位做止损。（判断支撑和压力位的几种方法可以参考文章）有效突破支撑或者压力位做止损。
2.利用软件执行，比如条件单。当自己执行力不够好的时候，可以利用软件上的功能执行自己的止损。我个人比较习惯使用条件单（实盘讲解条件单的应用可参考文章），条件单有很多优势，①在非交易时间可以设置，盘后有什么计划，可以在条件单设置好，盘中软件就可以自动执行。②云条件单即使断网、手机关机也可以正常执行自己之前设定的指令。③条件单可以客观执行自己的交易计划。
有些软件还可以设定动态止损和固定点位止损，这些功能都能保证我们严格执行止损。当执行力不够的时候，我们完全可以借助软件去执行。
3.锁仓止损。锁仓一般不建议大家使用，但有些时候亏损太多了，实在不想做止损，狠不下心卖掉，不妨使用下锁仓。当然可以选择部分锁仓，也可以选择全部锁仓。锁仓就相当于平仓了，以后无论价格怎么波动，账户资金都是不变的。锁仓期间调整下自己的心态，对市场重新分析和认识，然后再决定持仓的去留。
4.总资金做止损。我认为能控制住投入的总资金就能很好控制住自己的亏损幅度。最好把固定的资金放在账户里面交易，不要频繁出入金。多数人产生较大的亏损都是因为没有控制住投入的总资金，尤其是当亏钱的时候，把更多的资金投入到这个市场，企图通过增加资金快速挽回损失，结果越亏越多。如果能控制住投入的总资金就可以有效控制自己亏损的幅度和速度，是特别有效的一种止损的方式。
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