现货溢价，是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格(或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格)，基差为正值。在反向市场上，随着时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，到交割月份会逐步趋向一致。 在反向市场中，由于需求远大于供给，现货价格高于期贷价格，合约价格相对于远期合约价格升幅更大时，就可以入市做牛市套利。但是反向市场牛市套利的获利潜力巨大而风险却有限。另外，无论在正向市场还是反向市场，熊市套利的做法都是卖出合约同时买入远期合约。

现货溢价，顾名思义即为 现货价格高于期货价格。在白银市场中即表现为 现货白银价格对 期货白银价格，近月合约对远月合约出现 升水。在贵金属期货市场上，当 供求关系正常的情况下，由于各种 储存成本以及机会成本的存在， 远期合约通常被赋予更多溢价，即远期 合约价格总是高于合约价格。而一旦这种局面出现逆转则属于不正常现象。 　正如James Turk评论的那样，对于一般 大宗商品来说，现货溢价并不是什么稀罕事，但对于白银这种贵金属来说却是个"重大事件"，该情形往往伴随着其价格的重大变动。